国内市场方面，节后首日，Au99.99 合约早盘开盘报 890.5 元 / 克，较 9 月 30 日收盘价 907.32 元 / 克下跌约 1.42%。
10 月 9 日，A 股黄金板块集体走强。据 Wind 数据，西部黄金涨 9.98%，山金国际涨 7.77%，四川黄金涨 6.98%，中金黄金涨 6.84%，赤峰黄金、湖南黄金涨超 5%；14 只黄金 ETF 全部收涨，涨幅 1.57% 至 1.75%。
消费市场上，主要金店足金报价同步上调 3-6 元，周大福报 1255 元 / 克、周生生报 1254 元 / 克，老凤祥、周六福、老庙在 1249 至 1250 元 / 克。
据 Wind 数据，伦敦金现货自 8 月 25 日高点至 10 月 7 日收盘，累计跌幅达 12.5%，较 2 月高点回撤约 26.6%。但与价格疲弱形成对照，央行购金与 ETF 资金仍在逆势流入。业内指出，短期目标下调与中长期看多并不矛盾，4000 美元一线被多数机构视为关键防线。
短期压制集中在 " 利率端 "
10 月 7 日公布的美联储 9 月 FOMC 会议纪要显示，与会官员一致同意加息 25 个基点，多数官员预计年内可能还需再加息一次。
纪要公布后，10 年期美债收益率当日触及 5.365%，创 2002 年 4 月以来新高；30 年期升至 5.732%。10 月 8 日 10 年期收益率回落 5 个基点至 5.227%。
国内机构研判方面，兴业证券认为，短期金价或在 4000 至 4300 美元 / 盎司区间震荡，若油价大涨令市场完全计入连续加息，金价或回落至区间下沿；南华期货预计，若 12 月鹰派预期持续，四季度黄金或在 4200 美元～4700 美元区间震荡。
机构下调短期目标，中长期仍一致看多
多家外资机构于近期密集下调年内短期预测，但 2027 年目标普遍未动。
高盛维持 2027 年底 5400 美元 / 盎司目标不变，但把 2026 年底的公允价值预测从 4900 美元下调至 4650 美元；极端鹰派情景下，金价或短期回调至 4070 美元。
汇丰银行 10 月 1 日将 2026 年黄金均价预测由 4560 美元下调至 4490 美元，2027 年均价预测由 4925 美元降至 4825 美元，但强调长期看多未变，并认为 4000 美元附近或触发央行买盘。
美银在 10 月 1 日发布的报告中，将四季度黄金均价预估为每盎司 4000 美元，并明确提示风险情境下，短期存在下探 3750 美元的可能。
瑞银预计 12 月金价约 4600 美元 / 盎司，2027 年 3 月升至 5000 美元，视回调至 4000 美元附近为买入机会。
摩根士丹利四季度目标为 4450 美元 / 盎司，认为 4000 美元是 " 相当强劲的底部 "，预计 2027 年下半年金价有望重回 5000 美元以上。
国盛证券认为，市场对加息利空的定价已较为充分，黄金有望开启新一轮上涨。
央行购金与 ETF 资金构成 " 价格不敏感 " 支撑
据中国人民银行数据，9 月末我国黄金储备报 7747 万盎司，环比增加 74 万盎司，为连续第 23 个月增持，当月增持量为本轮重启增持以来最高。
世界黄金协会 10 月 6 日报告显示，8 月全球央行净买入黄金 39 吨，中国、乌兹别克斯坦与波兰居前；2026 年全球央行黄金净买入总量已达 170 吨，显示官方部门对黄金的需求依旧稳健。
资金面上，世界黄金协会数据显示，9 月全球黄金 ETF 吸引约 100 亿美元资金流入，推动三季度流入量达创纪录的 310 亿美元；尽管金价下跌，全球持仓量仍增加 67 吨至创纪录的 4256 吨。
高盛的央行购金即时追踪模型显示，当前购金速度约为每月 91 吨，是 2022 年以前每月 17 吨历史均值的 5 倍以上。
