来源：环球市场播报
西班牙服务业 9 月继续强劲扩张，商业活动增速追平近三年半最快水平。标普全球数据显示，西班牙 9 月服务业 PMI 由 8 月的 57.8 升至 58.3，第三季度平均水平则创下五年来最佳表现。
增长覆盖了多个服务行业，其中消费服务、商业及专业服务、金融和房地产活动表现尤为明显。企业普遍表示，新业务增加、客户询价上升以及市场需求增强，共同推动了经营活动扩张。
从国内需求来看，西班牙服务业仍然保持较强韧性。
企业新增订单继续增长，并带动用工进一步增加。9 月服务业就业连续第 48 个月扩张，企业表示，新增业务增加是继续招聘的主要原因。
与此同时，积压订单连续第四个月上升，说明当前需求仍然高于部分企业的即时处理能力，也为后续服务业活动提供一定支撑。
不过，外需开始出现转弱迹象。
9 月服务业新出口业务自 5 月以来首次下降。部分企业表示，中东战争带来的不确定性，以及 AI 相关支出对其他投资预算的挤压，正在影响更广泛的商业投资需求。
这种外部不确定性也开始影响企业情绪。9 月服务业商业信心降至四个月最低，企业主要担忧全球冲突以及竞争压力。
与此同时，成本端压力明显重新上升。
受全球能源价格上涨影响，服务企业投入成本增速升至六个月最高。企业还普遍反映工资、人工以及供应商费用继续上涨。
服务商则继续将部分成本转嫁给客户，9 月收费价格涨幅加快至 4 月以来最高。这意味着，虽然西班牙服务业增长依然强劲，但价格压力也在同步增强。
从整体经济活动来看，9 月西班牙综合 PMI 由 8 月的 55.8 升至 56.8，为 2024 年 12 月以来最高。
服务业仍然是经济扩张的主要来源，而制造业产出也重新恢复小幅增长。
因此，9 月数据反映出的核心特征是：西班牙内需和服务业仍然明显强于欧洲多数主要经济体，但这种强劲增长正伴随着新的成本压力。
一方面，订单、就业和业务活动均保持快速增长；另一方面，能源价格上涨、工资成本增加以及企业提价加快，意味着服务业通胀压力可能重新成为后续需要关注的变量。
整体来看，西班牙第三季度经济动能仍然较强，服务业继续承担主要增长引擎角色，但外需转弱和成本上升已经成为这一轮扩张中最明显的两个风险点。
