文 | 多空象限，作者｜杨海波
" 亚豪系 " 资本案，又有新进展了。
今年 9 月，上海市浦东新区人民法院的开庭信息显示，多起涉及上海亚豪股权投资基金的案件进入司法程序，案件排期甚至已经到了 11 月。
据《财新》调查显示，亚豪资本案涉及投资人约 400 名，很多投资者对亚豪的投资产品并不了解，但因为在媒体上频繁看见实控人陈豪的相关报道，转而产生信任并把钱投进了亚豪的理财产品。
十几年前，陈豪曾把 " 人设 " 包装的很完美：他是浙商 " 富二代 "，成立了亚豪投资。他聚拢 200 多位民营企业接班人发起成立 " 接力中国 "，还联合 15 位青年企业家发起 BU 集团，成员企业囊括汤臣集团、杉杉控股、水星家纺等 30 多家 A 股、H 股上市公司。陈豪曾是连接产业与资本的新生代企业家，也是年轻的资本操盘手。
但 2025 年，陈豪实控的上海亚豪发布停止兑付公告，并称陈豪已失联多日。而在失联前，陈豪已经将核心资产出售，并密集转出了多家公司的法定代表人和股权位置。这一切是怎么发生的？
" 亚豪系 " 扬名上海私募圈，陈豪聚拢 200 多名 " 富二代 "
" 亚豪系 " 最早在上海私募圈有所名气，是因为 2012 年陈豪成立的上海亚豪资产管理股份有限公司，也就是后来的 " 亚豪志腾 "，这是 " 亚豪系 " 私募业务的核心载体。
这家公司的成立赶上了好时候，这段时间恰好是私募登记备案体系刚刚建立、审核相对宽松的阶段。
2014 年 6 月，亚豪资产在中基协完成私募基金管理人备案，此后陆续发行了多只私募基金产品。到巅峰时期，亚豪志腾管理着 10 只在管基金，管理规模在 5 到 10 亿元之间。
陈豪也在不久后迎来了他的高光的时刻。2018 年，多家媒体刊发对陈豪的报道，讲述他如何聚拢 200 多位 " 富二代 "，创办 " 接力中国 "，联合多位青年企业家发起 BU 集团。通过这些操作，陈豪成功将汤臣集团、正荣投资、新晨投资、杉杉控股、水星家纺等 30 多家 A 股、H 股上市公司，通过 " 富二代社团 " 聚拢在一起。
陈豪在报道中宣称，亚豪投资管理资产规模近百亿元，业务覆盖固定收益产品、私募基金、资产管理，并提出 " 将财富转化为投资资本，以推动产融结合为使命 "。
同样在 2018 年，上市公司大众交通发布公告，以 2.5 亿元自有资金认购 " 亚豪稳利 1 号私募投资基金 "。大众交通在公告中表示，此举有助于 " 进一步拓宽公司投资渠道，借助机构投资的专业优势提升公司的投资能力 "。
但公告中同时披露了一组值得注意的数据：
这家基金的管理人亚豪股权投资 2017 年的净利润约 19 万元，实缴资本仅 100 万元。而它的母公司亚豪资产管理，此前已因未按要求进行产品更新或重大事项更新累计两次以上，被中国基金业协会列为异常机构。
一个异常机构的子公司，以 " 零报酬 " 的方式管理着上市公司 2.5 亿元的资金，这件事本身的逻辑就经不起推敲。但在当时 " 产融结合 " 的叙事光环下，这些警告信号被淹没了。
直到几年后，" 亚豪系 " 投资的真相才逐步浮出水面。2022 年，亚豪资产以证券虚假陈述为由，将洛娃科技实业集团告上北京金融法院，索赔 1047 万元。
洛娃科技在 2012 年至 2017 年间虚增货币资金最高近 40 亿元，虚增营业收入合计 109 亿元，是债券市场公开的违约主体。投资人的钱，被配置到了这样的资产里。同年，亚豪志腾因未按规定或合同约定，向投资者披露信息受到纪律处分，涉及以私募基金财产为投资标的提供质押担保。
随后，" 亚豪系 " 资本的崩塌加快。2025 年 2 月，上海证监局对亚豪基金出具警示函。一个月后的 3 月 9 日，陈豪失联。
陈豪失联前后，完成了对多家公司法定代表人和股权位置的集中变更。而 " 亚豪系 " 在松江的地块、徐泾的商业中心等核心资产，早在 2019 年就已全额质押，2025 年 4 月又被司法冻结。3 月 17 日，亚豪基金发布停止兑付公告。
这位在媒体报道中年少有为的青年企业家、投资人，就此消失在公开场合。他旗下的 " 亚豪系 " 资本，也面临着至少 400 位投资人的偿债压力。
陈豪打造 " 资本迷宫 "
事实上，陈豪和他的 " 亚豪系 " 能被投资人信任，甚至获得大众交通的青睐，与他此前打造的公开身份密不可分。
陈豪的创业起点，比大多数创业者要高得多。他的父亲是浙江有名的企业家，经营着管道制造等传统产业。但陈豪从一开始就不打算接班。用他自己的话说，低端制造业 " 没有品牌和技术，终究会被时代淘汰 "。
由于对家族制造业的不看好，陈豪早期选择将财富转化为投资资本，加入创投行业。他投过团购网、文化传媒、互联网，行业范围铺得很广，但这些投资项目几乎全部失败。
这些失败经历让陈豪逐步认识到，自己真正的核心资产，不是资金，不是项目，而是人。于是，陈豪从富二代圈层起步，从最开始的 " 接力中国 " 到后来的 BU 资本，将人脉网络升级为一个更具商业属性的投资平台。
借助这个平台，陈豪打造了 " 亚豪系 " 的资本迷宫。
" 亚豪系 " 的第一层外壳是私募基金。亚豪志腾作为基金管理人，向高净值个人和机构募集资金，发行 " 亚豪稳利 1 号 "" 亚豪优选紫罗兰 1 号 "" 亚豪善道一号分级 " 等产品。这些基金的名字听起来各有定位，但资金最终流向哪里，从公开信息中很难完全追踪。
另一方面，陈豪将目光转向了股权投资。亚豪股权投资作为 GP，管理着多家有限合伙企业，对外投资了 32 家企业。这些被投资企业涉及地产、信息技术、企业管理等领域，部分已经注销，部分处于存续状态。
股权投资之外，" 亚豪系 " 也玩转了资产质押。松江地块和徐泾商业中心是 " 亚豪系 " 最核心的两处实物资产，但早在 2019 年，这两处资产都被陈豪质押给银行，为 " 亚豪系 " 的信贷融资提供了担保。
陈豪的最后一层算计，则是身份转移。在失联前，陈豪在多家公司的法定代表人和股权位置上做了密集变更。根据企业信息平台的记录，他关联的企业多达 51 家，担任法定代表人的有 38 家，担任股东的 20 家。2025 年 3 月，他还在变更上海亚豪股权投资基金管理有限公司的法定代表人。这个时间点，恰好在他失联前不久。
这四层结构环环相扣，构成了一个 " 嵌套式 " 资本架构。当资金链断裂时，每一层都可以成为隔离风险的防火墙，陈豪本人可以全身而退，真正兜底的只有底层资产和背后的投资人。
事后来看，" 亚豪系 " 的故事，本质上是一个用信任来变现的故事。
陈豪的核心资产不是钱，而是一张精心编织的信任网络。" 接力中国 " 聚集了二代圈子的信任，BU 资本把这种信任转化为了商业杠杆，" 亚豪系 " 的私募基金则把这种信任最终出售给了 400 名普通投资人。当这张网络断裂时，最先被牺牲的，总是底层的那一环。
参考资料：
《从产融结合到非吸立案 浙商二代牵头人何以一地鸡毛》，金融我闻
接力中国、BU 集团等公开资料。
