来源：环球市场播报
高盛集团策略师预计，美国五大超大规模云服务商明年在 AI 基础设施方面的支出将增长逾 50%，达到 1.2 万亿美元。
Ryan Hammond 领衔的团队在一份报告中表示，这一数字高于华尔街对 2027 年资本支出 1.1 万亿美元的普遍预期。该团队称，要让这些投入实现收支平衡，未来几年这些公司每年需要获得约 3，000 亿美元的 AI 收入。
Hammond 及其同事表示，" 根据市场普遍预期，2027 年资本支出占 GDP 的比重势将超过 19 世纪末铁路大规模建设以来的任何一轮科技投资周期。"
亚马逊、Alphabet Inc．、微软、甲骨文和 Meta Platforms Inc．今年预计将投入 8，000 亿美元用于建设 AI 能力。高盛团队表示，尽管明年的支出规模将大幅增加，但资本支出的增速料将放缓。
策略师写道，" 无论是资本支出的增长速度，还是实际支出超出市场普遍预期的幅度，相较最近几个季度都将减弱。" 目前，超大规模云服务商的资本支出已经超过经营活动现金流，因而更加需要通过债务和股权融资筹集资金。潜在制约因素包括电力、劳动力和存储芯片短缺，以及数据中心建设受到限制。
高盛策略师预计，超大规模云服务商的资本支出增速将从今年的近 100% 放缓至 2027 年的 54%，并在 2028 年进一步放缓至 12%，届时资本支出规模预计将达到 1.4 万亿美元。
