恒指周线冲高回落失守 25000 点 AI 应用股表现居前

财联社 9 月 25 日讯（编辑 胡家荣）本周港股三大指数呈现典型的 " 冲高回落 " 走势。周初多头情绪高涨，恒生指数于周一强势收复 25,000 点大关，并于周三创下阶段新高；随后受获利盘回吐及多重外部扰动拖累，周四与周五接连下挫，最终再度失守 25000 点关口。

截至本周五收盘，恒生指数跌 0.97%，报 24510.09 点；科技指数跌 2.13%，报 4311.78 点；国企指数跌 0.72%，报 8165.78 点。

AI 应用相关个股表现居前

从本周市场表现来看，多点数智、京信通信等标的因 AI 生态接入及产业资本增持领涨；而珠峰黄金、智谱、山东黄金等标的则受到大额配售、合规争议、指引下调等多重利空压制，表现居后。

多点数智 ( 02586.HK ) 本周累计上涨 61.27%。消息方面，多点数智接入主流大模型生态，零售 SaaS 价值迎来重估。继首批完成微信 AI 生态内测后，公司本周进一步宣布全面接入字节跳动 " 豆包 " 等主流 AI 生态。市场预期其零售 SaaS 及全流程数智化系统将成为 AI 技术在消费级场景落地的核心载体，技术商用转化与货币化空间获机构一致重估。

京信通信 ( 02342.HK ) 本周累计上涨 37.58%。联交所权益披露显示，控股股东 Prime Choice Investments Limited 近日连续在二级市场买入增持，持股比例持续走高；同时，公司近期亮相 "5G-A 与 AI 融合 " 产业论坛，其天线系统及网络基站业务有望深度受益于 5G-Advanced 商业化加速与低空经济通信基建落地。

珠峰黄金 ( 01815.HK ) 本周累计下跌 7.38%。公司公告拟配售 2.77 亿股新股，净筹约 4.43 亿港元，且配售价较市价大幅折让近 18%。折价幅度大、发行规模大，直接引发二级市场筹码抛售以套利或避险。

智谱 ( 02513.HK ) 本周累计下跌 18.78%。旗下 AI 编程工具 ZCode 因默认开启代码库索引功能引发数据隐私争议。尽管公司迅速致歉、宣布开源代码库并上线 MaaS" 数据内容不留存 " 功能，但事件短期内仍对高合规要求的企业级客户信心构成扰动，引发机构资金避险减仓。

山东黄金 ( 01787.HK ) 本周累计下跌 12.97%。美联储 9 月议息会议释放偏鹰派信号，降息预期降温推升美元指数，短期黄金价格高位受阻。基本面上，山东黄金公告将 2026 年矿产金产量指引由 " 不低于 49 吨 " 大幅下调至 "36-38 吨 "，预计同比下滑 11-13 吨。减产主因系上半年行业安全自查拖累施工进度，叠加下半年国内矿山基建改造力度加大，直接下修了全年的盈利天花板。

今日市场

单日表现方面，今日港股三大指数集体走弱。截至收盘，恒生指数跌 1.01%，恒生科技指数跌 1.13%，国企指数跌 1.21%。盘面上，恒生科技指数盘中一度下探至 4246.12 点，刷新今年 6 月 26 日以来的阶段新低。

从市场表现来看，电力设备、人工智能、房地产、新能源汽车相关个股走弱，而医药股逆势走强。

甲骨文利空引发电力设备股承压 潍柴动力跌近 5%

截至收盘，潍柴动力 ( 02338.HK ) 跌 4.78%，上海电气 ( 02727.HK ) 跌 3.50%，福莱特玻璃 ( 06865.HK ) 跌 2.29%。

消息方面，甲骨文由于公司就其位于新墨西哥州的数据中心项目发出了不可抗力通知，直接引发了二级市场对全球 AI 基础设施建设节奏及资本开支持续性的担忧，进而拖累港股 AI 相关个股的情绪。截至收盘，德适 -B ( 02526.HK ) 跌 10%，爱芯元智 ( 00600.HK ) 跌 4.52%，壁仞科技 ( 06082.HK ) 跌 2.95%。

房地产股走低 融创中国跌近 5%

截至收盘，融创中国 ( 01918.HK ) 跌 4.62%，万科企业 ( 02202.HK ) 跌 4.12%，碧桂园 ( 02007.HK ) 跌 3.76%。

消息方面，8 月底，多部委同步出台楼市一揽子房地产及配套融资政策。国盛证券指出，现房销售短期对几乎所有开发商都是利空 ( 再次强调最直接冲击 " 项目现金流 " 以及 " 可支配现金流 " ) ，只是不同企业的承受能力存在差异：高杠杆、拿地较多、在建项目较多的大企业尤其民企，边际影响会比较大；原本低杠杆、自有资金、小盘开发的本土小房企受影响相对更小；现已出险企业活过来的可能性大幅变小。

上半年汽车行业利润总额同比降超 19% 赛力斯跌超 5%

截至收盘，赛力斯 ( 09927.HK ) 跌 5.13%，广汽集团 ( 02238.HK ) 跌 4.79%，理想汽车 -W ( 02015.HK ) 跌 3.25%。

消息方面，2026 年上半年汽车行业利润总额同比降 19.5%，整车制造环节平均利润率仅 1.5%，创近十年新低。1 — 7 月汽车制造业利润总额同比下降 20.4%。

AI 制药持续提振相关个股情绪 金斯瑞生物科技涨超 8%

截至收盘，金斯瑞生物科技 ( 01548.HK ) 涨 8.05%，凯莱英 ( 06821.HK ) 涨 3.94%，药明生物 ( 02269.HK ) 涨 2.12%。

消息方面，全球 AI 独角兽 Anthropic 宣布设立生命科学实验室，旗下大模型 Claude 成功解析出具备类似 CRISPR DNA 重复序列的新型酶系统，展示了生成式 AI 在生物学底层机理探索上的颠覆性效能；资本层面，字节跳动旗下 AI 制药企业 Anew Labs ( 新生实验室 ) 独立完成首轮外部融资，单笔融资金额高达 2.9 亿美元，验证了一级市场对 AI 与生物工程深度融合的战略级看好。

个股方面，金斯瑞生物科技表现居前。消息面上，公司与跨国药企礼来宣布共建 AI 药物研发平台 "LilyTuneLab"，由金斯瑞向生态内企业提供高通量湿实验支持，依托其标准化实验平台生成权威生物数据，加速 AI 预测模型向临床证据转化。

个股异动

兆易创新盘中一度跌超 4% 内存价格面临下行压力

兆易创新 ( 03986.HK ) 跌 1.35%，盘中一度跌超 4%。" 大空头 "Michael Burry 表示大幅扩大了对半导体板块的空头押注。他解释称，三星、SK 海力士和美光等主要厂商为满足 AI 数据中心对 HBM 的旺盛需求，将大量产能从传统 DRAM 转向 HBM，由此造成普通内存的供应紧张。然而，随着厂商逐步将普通内存产能恢复，叠加全球多个地区的新增供应陆续释放，Burry 认为，" 正常 DRAM" 的产量正在回升，供需缺口将逐步收窄，并最终对价格形成下行压力。

联想集团涨超 3% 公司超节点商业化加快

联想集团 ( 00992.HK ) 涨 3.16%，报收 37.16 港元。中金发布研报称，在参加 9 月 16 日新浪财经 AI 投资峰会暨联想集团投资人交流会后，公司进一步明确了长期盈利能力提升路径，同时，随着超节点商业化加快，联想在 AI 基础设施领域的竞争正由单机服务器进一步延伸至系统级能力。中金维持联想集团 " 跑赢行业 " 评级及 51 港元目标价。