来源：新浪证券
中美经贸磋商在美国纽约开始举行
当地时间 9 月 20 日上午，中美两国经贸团队在美国纽约开始举行中美经贸磋商。
卡塔尔称美国希望与伊朗达成协议
卡塔尔外交部发言人马吉德 · 安萨里 20 日表示，卡塔尔正与美国和伊朗保持沟通，推动美伊恢复谈判。他说，多名美国政府官员表示，美方希望达成协议并结束冲突。安萨里在美国纽约举行的卡塔尔经济论坛期间表示，过去几周，卡塔尔一直与美国和伊朗交换意见，卡塔尔正努力弥合分歧。但他没有给出恢复谈判的时间表。
他说：" 我们听到多名美国政府官员表态，确认美国希望达成协议，希望找到结束这场战争的解决方案。"
安萨里表示，任何解决方案都应确保地区稳定，同时推动国际社会就保护包括霍尔木兹海峡在内的战略水道达成共识。他指出，曼德海峡目前也受到地区冲突影响。
央行运用多种工具灵活对冲 资金面料平稳跨月跨季
近期央行公开市场操作，呈现出前置呵护以及按需投放的鲜明特点。专家表示，隔夜、7 天期和 14 天期逆回购联合投放的模式，显著增加了资金收放的灵活度。
具体看，本月月中（9 月 14 日至 18 日）税期叠加政府债缴款期间，央行提前预告并在前 4 天连续开展隔夜逆回购，还在部分工作日开展了 7 天期和 14 天期逆回购。
" 隔夜逆回购操作能进一步畅通政策利率向市场利率的传导。" 长江证券研究所固收首席分析师赵增辉表示，7 天期与隔夜逆回购的搭配使用，可以更精准地平滑资金面的短期波动，提高流动性管理效率。隔夜逆回购操作频率的逐步提升，也表明央行正在稳步推进短端利率调控机制的完善。【" 扩投资 " 紧锣密鼓部署 业界聚焦中央财政扩张空间】
出海贸易指数大涨！出海 " 大户 " 出炉，滞涨绩优潜力公司仅 10 家
上周五（9 月 18 日），A 股出海贸易指数单日涨幅接近 2%，上周（9 月 14 日至 9 月 18 日）累计涨幅达到 2.23%，大幅跑赢同期上证指数涨幅。
中国海关总署统计数据显示，中国对美国进出口已连续 5 个月增长，今年 1 — 8 月累计进出口额达到 2.76 万亿元（人民币，如无特别说明，下同），同比增长 1.3%。
具体到出口部分，从中国对美国出口货物情况来看，自 2020 年至 2025 年，中国对美出口年度金额持续站稳 3 万亿元以上，占中国对外全部出口额比值持续超过 11%。今年前 8 个月，中国对美国出口金额为 2.07 万亿元，占全部出口额比值 10.27%。其中，8 月份，中国对美国出口金额为 2886.1 亿元，位居近 19 个月次高，仅次于今年 6 月份。
从出口商品类别来看，以 2025 年年度数据分析，我国对美出口商品主要包括机电、音像设备及其零件、附件，纺织原料及纺织制品，塑料橡胶及其制品，车辆、航空器、船舶及运输设备，鞋帽伞，食品饮料等，覆盖高端制造、传统轻工、日用消费等核心出海赛道。
8 月全社会用电量再破万亿，负荷创历史新高
国家能源局 9 月 20 日发布数据，8 月份全社会用电量再破万亿，达到 10332 亿千瓦时，同比增长 1.7%；用电负荷创历史新高达到 15.6 亿千瓦，较上年最大负荷高 4969 万千瓦，共有 7 天超过上年最大负荷。分产业用电看，第一产业用电量 169 亿千瓦时，同比增长 2.7%；第二产业用电量 6124 亿千瓦时，同比增长 2.4%；第三产业用电量 2155 亿千瓦时，同比增长 5.1%；城乡居民生活用电量 1883 亿千瓦时，同比下降 4.0%，主要是 2026 年 8 月台风、强降雨较 2025 年 8 月增多，空调用电明显减少。
" 全社会月度用电量连续两月保持万亿规模。" 中国电力企业联合会统计与数智部主任助理吴立强表示，8 月用电量同比增速偏低，主要是受当月超强台风 " 白海豚 "、华东华中等部分区域气温较上年同期偏低等因素的影响。
11.95 纳米，接近全球顶尖！长鑫科技深夜披露，第五代 DRAM 平台实现量产
据长鑫科技 9 月 20 日披露的《关于第五代工艺技术平台实现量产的自愿性披露公告》，公司始终坚持自主研发道路，并通过跳代研发策略加速技术创新，快速完成了从第一代工艺技术平台到第四代工艺技术平台的量产迭代。
公告显示，公司于 2026 年 8 月 29 日披露的《2026 年半年度报告》中提到，公司第五代工艺技术平台正在进行客户认证。2026 年 9 月 20 日，公司在 2026 世界制造业大会上宣布，公司第五代工艺技术平台正式实现量产，并同步展出基于该平台打造的大容量 LPDDR5X 产品。
公告指出，第五代工艺技术平台实现量产，有助于公司进一步丰富产品矩阵、提升核心竞争力、巩固市场地位。不过，截至公告披露日，公司基于第五代工艺技术平台的量产产品尚未形成规模销售，短期内不会对公司经营业绩产生重大影响。
公司同时提示，第五代工艺技术平台作为全新平台，良率爬坡需要一定的周期。公司基于第五代工艺技术平台的产品，尚未形成规模销售，新产品导入客户需经过验证与认证周期，市场拓展进度存在不确定性。
市场监管总局：综合整治 " 内卷式 " 竞争 引导经营主体提质增效
9 月 20 日，市场监管总局新闻发言人、副局长束为在国新办举行的 " 开局起步‘十五五’ " 系列主题新闻发布会上介绍，" 十五五 " 时期，市场监管总局将坚持监管规范和促进发展并重，着眼事前发力、系统思维和科技赋能，强化主动治理、全链条监管和穿透式监管，更好规范竞争秩序、维护消费者权益、促进经营主体发展、激发市场活力，打造市场化、法治化、国际化的一流营商环境，为构建统一、开放、竞争、有序的市场体系，形成既 " 放得活 " 又 " 管得好 " 的经济秩序提供有力支撑。
据束为介绍，将健全经营主体发展质量促进机制，综合运用标准引领、价格执法、质量监管等手段整治 " 内卷式 " 竞争，引导经营主体把功夫下在提质增效上，而不是用在低价内耗上。
反弹延续？增量资金持续入场！三季报或是 A 股更大级别行情催化剂
在上周的议息会议上，美联储如期加息 25 个基点。本次鹰派加息前后，宏观基本面对于全球市场风险偏好的压制达到阶段性峰值。而议息会议后全球主要股指出现不同程度的情绪修复。
东吴证券认为，这一情绪修复阶段尚未结束，接下来 A 股有望迎来阶段性的修复窗口，从时间上看，或持续到国庆假期后一周左右。若 AI 层面出现重磅利好，可进一步上调对反弹持续性的预期。短期来看，AI 产业链基本面扎实且后续增长预期尚未实质性下修，AI 产业链中盈利能力较强的品种仍具有比较优势。已经调整得相对充分的创业板与科创板，或成为本次修复的重要抓手。不过，相比二季度，本次行情中市场风格会更为均衡。
广发证券表示，投资者近期对于非业绩层面的一些担忧（包括地缘、油价、美联储加息等），已经较大程度地反映在今年的估值中。如果四季度 A 股盈利预测保持稳定，那么可以合理展望，A 股四季度估值进一步下行的概率较低。同时，今年 A 股 " 景气投资 " 的日历效应与过往几年有所错位：上半年景气度被极致定价，估值指标失效；7 月风格剧烈回摆，景气定价失效，估值有效性提升；但这种风格回摆，在 8 月之后逐步得到修正。展望后市，9 月至 10 月这一景气定价趋势有望延续。当前，AI 产业的高频量价指标维持高位，且 10 月至 11 月产业催化密集，有助于市场验证新的需求叙事。综合上述因素，A 股或迎来新一轮 " 恰到好处的反弹时机 "。
重要调整，涉及 A 股！今日开盘生效
富时中国 A50 指数纳入中微公司、生益科技，剔除牧原股份、万华化学，今日开盘生效。奥克股份：筹划发行股份及支付现金购买苏州祺添控制权，公司股票今日开市起停牌。
钙钛矿光伏领域首个国家标准发布
近日，国家市场监督管理总局（国家标准委）发布首个钙钛矿光伏领域国家标准《光伏器件 第 12 部分：钙钛矿光伏电池及组件的电流 - 电压（I-V）特性测量方法》（GB/T 6495.12 — 2026），将于 2027 年正式实施。
据了解，该标准由工业和信息化部提出，全国太阳光伏能源系统标准化技术委员会（SAC/TC90）归口管理，中国华能集团清洁能源技术研究院有限公司联合中国计量科学研究院、隆基绿能科技股份有限公司、昆山协鑫光电股份有限公司等近 40 家行业龙头企业与科研院所共同编制。
" 本次国标相当于为钙钛矿电池和组件发展建立了可复现的‘测量标尺’，明确了样品预处理、测试方案、面积定义、仲裁测试方法，也可支撑叠层器件测试。" 万联证券投资顾问屈放对《证券日报》记者表示，国标落地后，能够有效消除行业数据口径差异，减少无效争议，推动行业更加重视稳定性、可重复性与产业化可靠性。
权益类基金明显反弹 公募规模再度逼近 40 万亿
据中基协 9 月 18 日披露的数据，截至 2026 年 8 月底，我国境内公募基金管理机构共 165 家，其中基金管理公司 150 家，取得公募资格的资产管理机构 15 家。以上机构管理的公募基金资产净值合计 39.63 万亿元。与 7 月底的 39.11 万亿元相比，公募整体规模单月回升约 5293.09 亿元，环比增幅为 1.35%，经历了 7 月份规模短暂的下降后，随即迅速企稳回升，再次逼近 40 万亿元的历史高位。
具体来看，混合型基金成为了 8 月份规模反弹的主力类型。据统计，该类型基金在 8 月底的资产净值达到 4.08 万亿元，与 7 月底的 3.83 万亿元相比，环比大幅增长了约 2567.93 亿元，增幅达 6.70%，占据了整体增量接近一半的比例。
尽管净值规模出现显著回升，但其份额却环比减少，8 月份混合基金总份额为 2.48 万亿份，环比微降 0.21%，小幅减少约 52.63 亿份，因此规模的提升主要归功于 8 月份二级市场出现了反弹——上证指数涨超 4%，深证成指涨超 3%，科创综指涨超 8%，但微幅下滑的份额也表明，部分基民在反弹势头中选择了落袋为安。
锚定中国硬科技 外资寻找 AI 时代 " 第二战场 "
随着全球 AI 交易拥挤度的上升，越来越多海外投资者开始在中国资产中寻找 AI 时代的 " 第二战场 "。巴克莱、瑞银等国际投行近期观察到，客户对中国股指挂钩的看涨期权及互换合约需求持续升温。
【话题公司】
警方通报男子造谣 " 宁德时代员工有过激行为 "：林某某为博取眼球编造谣言，已被行拘！
9 月 20 日，据四川宜宾三江公安：2026 年 9 月 9 日，网民林某某（男，33 岁）在某社交平台编造关于 " 某企业宜宾基地员工被管理人员侮辱，导致心理崩溃，做出过激行为 " 的谣言信息，引发各网络平台迅速传播，大量网民关注和讨论，造成不良社会影响。
经警方核实，该信息所述涉事企业、事发地均与事实不符，林某某为了 " 博取眼球 "" 营造掌握行业内幕人设 " 编造网络谣言，其行为涉嫌故意虚构事实扰乱公共秩序。目前，三江新区公安分局已依据《中华人民共和国治安管理处罚法》对林某某做出行政拘留并处罚款的行政处罚。
博主曝西贝已起诉罗永浩，" 就要开庭了 "
昨日，" 理记 " 发文称，持续十一年中式正餐第一的西贝将在两三个月内彻底倒闭，创始人贾国龙将个人揽下绝大部分债务，放弃股份，仅保留约 100 家盈利门店给员工自营。努力维持 3000 — 4000 人的生计。不得不下岗失业的西贝员工截至目前已经超过万人，关店已有两百多家。
针对网传 " 西贝将彻底倒闭 " 的消息，西贝回应称，" 目前全国门店均正常运营，我们也会继续用心做好产品与服务，继续坚守品质，用心接待每一位顾客。也恳请大家理性看待网络信息。"
重大资产重组预案、控制权变更计划披露完毕，这两家公司今起复牌
新华传媒自 2026 年 9 月 7 日开市起停牌，筹划发行股份购买资产暨关联交易事项。根据 9 月 18 日披露的预案，公司拟以发行股份的方式，向上海报业集团文化新媒体投资管理有限公司等 13 名交易对方购买其合计持有的上海界面财联社科技股份有限公司 100% 股权。本次交易预计构成重大资产重组，不构成重组上市，同时构成关联交易。
标的公司界面财联社为财经新媒体与金融信息服务商，主营业务涵盖商业信息服务、金融资讯服务、互联网广告服务三大板块。
财务数据显示，界面财联社 2025 年度实现营业收入 6.48 亿元，归母净利润为 1.08 亿元；2026 年上半年实现营业收入 3.18 亿元，归母净利润为 0.89 亿元。
本次发行股份的发行价格确定为 3.93 元 / 股，不低于定价基准日前 60 个交易日公司 A 股股票交易均价 4.90 元 / 股的 80%。截至预案摘要签署日，标的资产的审计、评估工作尚未完成，最终交易价格尚未确定。
黄仁勋，减持英伟达股票？
根据英伟达公司当地时间 18 日提交给美国证券交易委员会的文件，日前包括公司 CEO 黄仁勋在内的 5 名英伟达公司高管合计约 16 万股公司股票被公司扣留，每股计价约 212 美元。其中，涉及黄仁勋的 45728 股，对应金额约 970 万美元。此次操作后，黄仁勋仍持有英伟达超过 7000 万股股票。
其他 4 人分别为英伟达执行副总裁兼首席财务官 Colette Kress，执行副总裁、法律总顾问兼秘书 Timothy S． Teter，运营执行副总裁 Debora Shoquist 和首席会计官 Scott Gawel。
据悉，这些股票均用于缴税。文件显示，相关高管获得的限制性股票单位（简称 RSU，为一种股权激励工具）达到归属条件后，公司扣留部分股份，用于支付由此产生的税款。因此与主动减持套现不同，这类扣股缴税导致的高管持股减少，属于被动减持股份。
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直面周期调整 光伏企业加速技术突围
iPhone Duo 来了，A 股这些公司要起势？
【市场策略】
十大机构看后市：把握年内最后的进攻窗口，AI 对 A 股意味着什么？
中信证券认为，产业超级周期的后段，机构票见顶后通常都有一轮非机构票新高行情。配置上，考虑到高利率的环境，在年内最后一波进攻窗口内，市场的分化可能重新扩大，AI 重新占优。科技领域建议重点关注两类方向：一是受益于制造复杂度提升的光通信新技术、PCB、先进封装等，二是具备明确量增逻辑的晶圆制造、燃气轮机等，其中非机构重仓个股可能具备更大的向上弹性，北美链在未来一段时间或相对占优；非科技领域继续聚焦能化和具备出海潜力的头部券商。
【今日新股申购】
" 光 " 和 " 芯 "！高中签率新股来了
【公告速递】
【停牌】
300585 奥联电子
300082 奥克股份
【复牌】
600825 新华传媒
600301 华锡有色
【并购重组】
广汽集团：筹划重大资产重组事项 A 股股票继续停牌
安德利：拟 7.93 亿元收购甬强科技 62.06% 股权
菲林格尔：拟 2.14 亿元购买克锐斯 51% 股权
航新科技：拟收购上海芯圣 51% 股权
佳禾智能：拟收购华泽电子 55% 股权
朗科智能：拟 1102.5 万元受让朗科新能源 49% 股权
海辰药业：拟收购控股子公司少数股东股权
【增减持、回购】
工业富联：回购实施完毕 已回购 158.34 万股
久量股份：拟 5000 万— 1 亿元回购公司股份
威海广泰：拟出售不超 2% 已回购股份
白银有色：股东拟减持不超 1% 公司股份
豪森智能：股东拟减持不超 1% 公司股份
视源股份：股东拟合计减持不超 0.85% 公司股份
新时达：董事拟减持不超过 0.15% 股份
【再融资】
格科微：拟定增募资不超过 42 亿元 用于 12 英寸 CIS 集成电路特色工艺扩产项目等
锐捷网络：拟发可转债募资不超 26 亿元 用于新一代算网融合关键技术研发等项目
艾华集团：拟定增募资不超 18.8 亿元
【股权变动】
奥联电子：控股股东筹划控制权变更事项 股票 21 日起停牌
上海凤凰：公开挂牌转让子公司金开投资 100% 股权及相关债权
【中标合同】
三维股份：全资子公司中标 1.23 亿元混凝土轨枕采购项目
伟明环保：联合体中标 " 沿黄区域生活垃圾焚烧发电项目 "
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【其他】
富祥股份：预计前三季度净利润 3.5 亿— 4.3 亿元 同比扭亏为盈
星徽股份：液冷散热、服务器滑轨等业务尚未形成规模收入
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