当地时间 9 月 17 日，美国备用发电机制造商 Generac 股价大幅上涨。截至发稿，该股上涨 19.59%，报 209.41 美元，盘中一度涨逾 32%。
Generac 是美国上市能源设备企业，主营家用、工商业及数据中心备用发电机组，也是北美备用电源龙头厂商。
随着 AI 算力建设持续爆发，全球数据中心对稳定备用电源的需求激增——数据中心需要全天候不间断供电，一旦电网出现故障，就要靠备用发电机顶上。
Generac 周四股价大涨的原因，是其与美国科技巨头亚马逊签下了一份长期供货协议，亚马逊未来的累计采购金额或达 80 亿美元（为潜在采购上限，非刚性订单）。
根据 Generac 当地时间 9 月 16 日向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，该公司将为亚马逊的数据中心供应备用发电机，2027 年至 2028 年的首批交付金额约为 24 亿美元。
为了绑定这一合作，Generac 向亚马逊发放了认股权证，即允许亚马逊未来以每股 200.93 美元的价格，买入最多 169 万股 Generac 股票。
媒体报道指出，这 169 万股并非一次性全部可买：签约时，亚马逊已可认购其中约 30.8 万股，约占 18%；其余部分与亚马逊的采购金额挂钩，买的发电机越多，能认购的股票就越多；累计采购额达到 80 亿美元时，亚马逊才能拿到全部认购权。
机构纷纷看好
富国银行分析师 Praneeth Satish 认为，这种安排表明双方有意在首批 24 亿美元订单之后继续长期合作。
他指出，首批订单平均每年约 12 亿美元，已高于该行此前预计的逾 10 亿美元。
Satish 还表示，Generac 股价此前表现疲弱，主要受政策担忧拖累。特朗普签署了一项针对境外电网设备的行政令，而 Generac 使用的是法国品牌 Baudouin 的发动机，投资者担心公司会因此受到影响。
美国投资银行 William Blair 分析师 Brian Drab 表示，这份为期七年的协议对 Generac 而言是一场 " 巨大胜利 "。
他解释称，Generac 管理层近期计划到 2027 年 8 月将大型发电机产能扩大至现在的三倍，外界曾担心扩产后订单不足，而亚马逊的大单缓解了这一顾虑。
Drab 预计，这笔订单将使 Generac 2028 年的息税折旧摊销前利润（EBITDA）增加逾 20%。在市场担忧数据中心投资热潮能否持续之际，这项潜在规模或达 80 亿美元的合作，也让公司未来业绩更加确定。
EBITDA 即扣除利息、税项、折旧及摊销前的利润，常用于衡量企业主营业务的盈利能力。
媒体报道指出，为满足 AI 带来的巨大用电需求，科技巨头正越来越多地通过类似的 " 订单 + 认股权证 " 模式锁定电力设备供应。
