两名欧洲央行政策制定者周一警告称，天然气、电力和食品价格上涨可能令欧元区通胀高于当前预期，而能源成本进一步向工资和其他商品价格传导，则可能迫使利率进入更具限制性的区间。
欧洲央行管委、斯洛伐克央行行长卡齐米尔（Kazimir）表示，目前其关注重点已经从原油和燃料价格逐渐转向天然气和电力价格，同时食品通胀未来也可能重新加速。
欧洲天然气价格近期升至四年来最高水平。今年夏季，欧洲多国一度放缓补库，希望美伊冲突结束后天然气价格能够明显回落，但随着冲突持续，天然气库存目前仍远低于历史同期水平，各国被迫加快储气，进一步推高市场价格。
卡齐米尔认为，更高的天然气价格可能通过取暖和电力成本向整体物价传导。
与此同时，食品价格也面临新的上行压力。欧洲干旱、厄尔尼诺天气，以及柴油和化肥等农业投入品价格上涨，共同增加了未来数月食品价格反弹的风险。
" 通胀风险明显偏向上行，" 卡齐米尔表示。" 能源冲击持续时间已经超过许多人此前的预期，其全部影响仍未完全传导至实体经济。"
卡齐米尔一向被视为立场鲜明的鹰派官员。尽管他不像部分同僚那样明确呼吁进一步加息，但他表示，政策制定者对于下一步行动保持开放态度，不应被解读为犹豫；一旦证据支持采取行动，欧洲央行将果断作出决定。
卡扎克斯：进一步收紧货币政策的理由正在增强
另一名欧洲央行管委、拉脱维亚央行行长卡扎克斯（Kazaks）的态度更加明确。
卡扎克斯表示，随着能源价格和整体通胀维持高位，" 进一步收紧货币政策的理由正在增强 "，欧洲央行可能需要继续渐进式加息。
欧洲央行上周将关键利率由 2.25% 上调至 2.5%，为今年第二次加息。尽管 2.5% 此前被欧洲央行视为中性利率区间的上端，但卡扎克斯强调，这一水平绝非政策利率的 " 天花板 "。
所谓中性利率，即既不刺激也不明显抑制经济的利率。
他表示，如果通胀形势需要，利率可能进一步进入限制性区域，" 并不存在某个特殊门槛，要求利率在升至 2.5% 以上之前必须满足更高标准 "。
卡扎克斯尤其担心能源价格上涨形成更广泛的二次效应。当前欧元区经济运行接近产能上限，产出缺口持续收窄，这意味着企业可能更容易将燃料等成本上涨转嫁给消费者，工资也可能随之调整，从而强化能源冲击向核心通胀的传导。
欧元区 8 月通胀率达到 3.3%，欧洲央行预计今年第四季度将进一步升至 3.6%。与此同时，截至 6 月的三个月，欧元区协议工资同比上涨 2.44%，低于一季度的 2.56%。
卡扎克斯认为，目前消费者和企业对通胀的敏感度尚未明显上升，但如果食品、燃料等日常购买频率较高的商品进一步涨价，特别是在物价涨幅超过工资增速的情况下，通胀预期可能重新受到影响。
不过，两名欧洲央行官员均未明确要求欧洲央行必须在 10 月会议上再次加息。卡扎克斯表示，欧洲央行仍可以采取 " 循序渐进 " 的方式行动，无需仓促调整政策。
欧洲央行下一次货币政策会议将在 10 月 29 日举行。目前金融市场预计届时加息的概率约为 60%，并已经完全计入欧洲央行年底前至少再加息一次的预期。
