8 日亚洲交易时段
伦铜盘中触及每吨 14617 美元历史新高
截至 8 日收盘
沪铜收报每吨 110620 元
关税预期叠加供应收紧
全球 " 抢铜潮 " 提前上演
铜回收市场同样火爆
现货紧俏、冶炼满产
本轮铜价上行的逻辑是什么？
后市会怎样？
关税预期叠加供应收紧
国际铜价创历史新高
伦敦金属交易所三个月铜期货价格 7 日创下历史新高。8 日亚洲交易时段，铜价延续上涨态势，盘中最高升至每吨 14617 美元。今年以来伦铜期价已累计上涨约 17%，过去一年的涨幅高达 47%。
有分析指出，此轮国际铜价上涨的主要催化剂，是市场对美国扩大铜关税的持续预期。市场普遍押注，美国将从 2027 年 1 月起对精炼铜加征 15% 关税。这一预期推动美国贸易商在新政策生效前提前备货，大量铜从伦敦金属交易所位于亚洲和欧洲的仓库流向美国，一场跨太平洋、跨大西洋的 " 抢铜潮 " 提前上演。
与此同时，全球最大铜生产国智利受极端天气与矿山运营扰动影响，铜产量持续承压，8 月铜出口额跌至一年多来新低。
需求扩张与供应约束并存
加拿大马里马卡铜业公司首席执行官海登 · 洛克指出，电气化趋势正在成为铜需求的重要驱动因素，且这一趋势还将持续较长时间。但过去 20 年铜供应领域投资不足，供应端缺乏弹性，短期内难以完全匹配电气化目标带来的需求。
标普全球副董事长丹尼尔 · 叶尔金表示，高价格会激励技术创新、替代材料应用和回收利用，但铜正在出现许多过去不存在的新用途，而开发一座大型新铜矿通常需要约 17 年，供需之间仍可能出现缺口。他还提到，人形机器人等新兴领域，也正在成为新的潜在铜需求来源。
国际行情传导至国内
沪铜突破 11 万元 / 吨关口
截至 9 月 8 日收盘，沪铜期货主力合约延续强势格局，上涨 1410 元，报收于每吨 110620 元，涨幅达 1.29%。
国信期货首席分析师顾冯达称，当前铜市场呈现 " 供应受限、需求爆发 " 的格局：
供应端库存偏紧，结构性稀缺明显；
需求端则有多重利好叠加，无论是 AI 算力带来的新基建用铜需求快速放量，还是电网超大规模基建投资、传统制造业投资稳步攀升带来的下游景气度持续走高，都在不断放大铜的供需缺口。
进入 " 金九银十 " 传统旺季，供需两端的共振进一步加剧了铜市场的结构性稀缺，成为助推铜价上涨的核心因素。
个股方面，精艺股份涨停，北方铜业、电工合金涨超 9％，江西铜业、紫金矿业等产业链龙头跟涨。
富宝资讯分析师宋洪潇指出，铜板块爆发的核心逻辑，是一个清晰的传导链条：伦铜连续突破历史纪录，直接提振了市场对铜企盈利改善的预期，进而驱动资金集中涌入铜板块。
从行业整体来看，已发布半年报 17 家铜业上市企业中，14 家归母净利润保持正增长。
从长期看，需求结构深刻变革。AI 算力中心、新能源汽车等新兴领域用铜需求持续增长。
废铜收购价涨超 20%
再生铜市场持续升温
在浙江台州巨东再生资源交易市场，商户们刚分拣整理好的废铜，还没来得及入库堆放，就被等候多时的采购商当场锁定、直接拉走。火热的行情下，下游采购需求激增。不少外地采购商选择长期驻场蹲守，采购量较往年明显攀升。
市场商户陈光磊称，今年的铜行情是近几年最火爆的，根本不愁卖。
采购商王善国也表示：" 今年整体用铜需求特别旺盛，采购量比往年增加了一到两成。现在优质废铜货源太紧张了，不提前守着根本拿不到货。"
浙江台州巨东再生资源交易市场经理庞晓杰说：" 现在市场完全是抢货模式！目前我们市场每天接待上百家采购企业，客商扎堆拿货、现货秒清。"
截至 9 月 7 日，国内市场电解铜现货库存降至 9.76 万吨，较 8 月 31 日减少 1.22 万吨，较 9 月 3 日下降 0.67 万吨，创下年内新低。
在安徽铜陵的铜冶炼企业，生产负责人称，除传统电力、制造业需求外，高端算力产业带来新的用铜增量，进一步放大了铜原料缺口。企业两条生产线满负荷运转，再生铜原料的投料占比也在持续提升。
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▌本文来源：央视财经（ID：cctvyscj）
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