来源：新浪基金
9 月 6 日，工商银行、农业银行相继发布定增预案，两家银行合计定向募资 2600 亿元，其中工商银行募资规模不超过 1000 亿元，农业银行募资规模不超过 1600 亿元，发行对象为中华人民共和国财政部、中国烟草总公司及相关子公司，扣除发行费用后将用于补充核心一级资本。
本次增资作为 2024 年 "924" 一揽子政策的延续落地，去年建行、中行、交行、邮储行增资已经落地。根据官方表态，增资不是担心风险，而是为了发展。近期 6 大行均发布半年报，业绩均实现正增长，资产质量指标平稳，符合政策层定调。
就板块走势的影响，国联民生证券认为，去年四家银行增资公告后，股价陆续创新高，从定增预案公布到 6 月 24 日四家银行注资全部落地，中行、建行、邮储、交通股价分别累计增长 6%、14%、10%、14%。预计板块短期新高在望，长期估值提升可期。
展望后市，基本面上，息差企稳支撑净利息收入扩张，中收逐步进入稳定期，债市窄幅波动，其他非息的扰动或将逐步放缓。资金面上，公募目前仍处于欠配状态，未来有潜力。更重要的是，40 万亿元保险迎来资负新规，会趋势性增加高股息配置，同时本次也给部分国有险资增资，利好保险机构偿付能力和权益资产配置，这意味着银行板块有望迎来多重增量资金共振。
顺势而起，攻守兼备！银行 ETF 华宝（512800）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括 A 股 42 家上市银行，前十大权重股汇聚招商银行、农业银行、交通银行等大市值龙头，并覆盖兴业银行、江苏银行、浦发银行等成长性股份行、城农商行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。场外投资者可关注联接基金（A 类：240019；C 类：006697）。
机构观点来源：国联民生证券 20260907《大行增资怎么看？》。
ETF 费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过 0.5% 的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。联接基金费用相关说明：华宝中证银行 ETF 联接基金（A 类）申购费率（前收费）为申购金额 200 万元（含）以上时 1000 元 / 笔，100 万元（含）~200 万元时 0.6%，100 万元以下时 1%；赎回费率为持有天数 7 日以下时 1.5%，持有天数 7 日（含）~180 日时 0.5%，持有天数 180 日（含）~1 年时 0.25%，持有天数 1 年（含）以上时 0%；不收取销售服务费。华宝中证银行 ETF 联接基金（C 类）不收取申购费，赎回费率为持有天数 7 日以下时 1.5%，持有天数 7 日（含）~30 日时 0.5%，持有天数 30 日（含）以上时 0%；销售服务费为 0.2%。
风险提示：银行 ETF 华宝（512800）被动跟踪中证银行指数，该指数基日为 2004.12.31，发布于 2013.7.15。中证银行指数近 5 个完整年度涨跌幅为：2025 年，6.79%；2024 年，34.71%；2023 年，-7.27%；2022 年，-8.78%；2021 年，-4.41%；近 5 个完整年度波动率为：2025 年，14.03%；2024 年，19.34%；2023 年，13.41%；2022 年，18.56%；2021 年，18.63%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，过往业绩不预示未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为 R3- 中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
