过去几年，基金投顾更多被视为财富管理转型的战略卡位；而近年来，越来越多券商开始披露规模、客户、复投率、收入增速等经营指标，行业竞争也转向 " 能不能持续服务客户 "。
从规模来看，东方证券、国联民生等券商基金投顾规模已突破 150 亿，银河证券 " 金 · 耀 " 资产配置品牌规模超 120 亿元，招商证券基金投顾业务产品保有规模 85.92 亿元。从收入增速看，翻倍式增长成为关键词，中信建投、国投证券、西部证券等投顾业务收入实现翻倍增长。
综合券商半年报表述，基金投顾的 " 打法 " 可归纳为五大共性主线。一是品牌化，以统一品牌串联投顾产品线，形成辨识度；二是分层化，大众标准化、高净值定制化、机构综合化分层供给。三是 AI 赋能，以 "AI+ 人 " 伴随服务、智能体、大模型投顾提升效率。四是组合策略化，以策略组合业绩为核心抓手替代单品销售。五是 " 研 - 投 - 顾 " 一体化，研究驱动投顾、投研一体化赋能一线。
政策背景也在提速。证监会 2023 年就《公开募集证券投资基金投资顾问业务管理规定》征求意见时已指出，基金投顾业务试点运行平稳，已基本具备转常规条件。今年以来多地券商资格申报持续升温，行业正站在常规化发展的前夜。
规模数据浮出水面，收入高增验证业务弹性
基金投顾业务过去最大的问题，是外界很难判断谁真正做起来了。半年报披露后，一批可比数据开始出现，既包括投顾规模、客户数，也包括复投率、收入增速和产品线建设。
东方证券基金投顾保有规模 158 亿元，复投率 76.8%，证券投顾产品月复购率超过 90%。这类指标比单纯规模更能说明客户黏性，也更接近买方投顾长期服务的本质。
国联民生基金投顾保有规模 174.48 亿元，较年初增长 20%。公司围绕 " 好医生 " 投顾服务品牌，把基金投顾作为零售客户服务抓手，并通过中波、中低波组合承接银行理财分流需求。
银河证券 " 金 · 耀 " 资产配置品牌规模超 120 亿元，较 2025 年末增长 88%；
招商证券基金投顾业务累计签约客户 10.13 万户，产品保有规模 85.92 亿元，较 2025 年末增长 84.73%。
申万宏源上半年末公募基金投顾管理账户资产较上年末增长 38%；
中信建投上半年买方定制业务保有规模同比增长 266.94%；
国投证券上半年基金投顾签约规模增长 46.17%；
东兴证券基金投顾保有规模同比增长 205%、较上年末增长近七成。
光大证券上半年末基金投顾规模同比增长 47%，平均保有天数 371 天，有效引导投资者树立理性投资与长期投资理念。
基金投顾能否成为券商财富管理新增长点，关键不只在规模，还在客户是否愿意为持续服务付费、机构能否把服务转化为稳定收入。上半年，多家券商投顾收入增速已经给出阶段性答案。
国投证券上半年累计签约投顾客户 66.66 万户，投顾业务收入 3.02 亿元，同比增长 94.06%；智能投顾产品累计签约 23.21 万户，签约资产 777.64 亿元。公司持续深化 " 研投顾 " 财富管理转型，并探索 "AI+ 人 " 买方投顾新运营体系。
西部证券投顾签约客户增长 40.27%，投顾收入增长 211.53%。公司纵深推进 " 研 - 投 - 顾 " 一体化建设，并推出基于大语言模型的 "AI 小西 " 智能体，试图用人机协同提高投顾服务半径。
中信建投投顾收入同比增长 143.52%，买方定制业务保有规模增长 266.94%，高净值和定制化需求正在成为另一条增长线。
国投证券投顾业务收入 3.02 亿元、同比增长 94.06%，累计签约投顾客户 66.66 万户。
客户数与陪伴留存是另一重看点。申万宏源公募基金投顾客户平均使用投顾服务超 1700 天，" 固收 +" 类组合客户盈利占比超 97%；招商证券基金投顾累计签约客户 10.13 万户。
这些收入高增速印证，基金投顾已进入券商财富管理收入体系。随着客户资产留存、复投率、到手收益和长期陪伴逐步成为评价维度，券商之间的比较也会从产品销量转向账户经营能力。
基金投顾业务从 " 布局卡位 " 到 " 战略核心 "
券商的基金投顾，已普遍从 " 布局卡位 " 升级为 " 战略核心 "，并形成规模化运营梯队。
东方证券提出 " 证券投顾 + 交易赋能、基金投顾 + 产品赋能 " 双轮驱动模式，锚定买方投顾主线，推动从产品销售导向向客户价值创造导向转型；金银牌投顾团队达 160 人，投顾产品覆盖 A 股、ETF、期权、波段网格等多元策略。
兴业证券围绕 " 知己理财 " 品牌，构建 " 从低门槛公募投顾到高净值专户定制 " 的全层级服务体系。中国银河提出 "STAR 财富解决方案 "，以 " 财富星 "" 金 · 耀 "" 星耀家族办公室 " 多品牌协同。
国泰海通加速推进 " 买方资配六步法 " 落地，构建君享、君赢系列买方资产配置服务模式，境外业务已发布以 AI 大模型为基础的智能投顾系统。
中信证券为客户提供 " 人 - 家 - 企 - 社 " 综合金融解决方案，金融产品保有规模迈入万亿级。华泰证券推进 "AI 涨乐 " 从被动问答向助手式智能终端转型，重构投顾日常工作流。广发证券坚持 " 看不清管不住则不展业 " 的合规底线，以研究为核心驱动买方投顾化转型。
AI、ETF 与研投顾一体化，打法正在趋同又分化
从半年报表述看，券商基金投顾打法正在形成几条共识。
品牌化是第一步，兴业 " 知己理财 "、国信 " 鑫 " 系列、国联民生 " 好医生 "、光大 " 金阳光 "、长城 " 财富长城 " 等，都在用统一品牌串联投顾产品线。品牌背后真正要解决的，是客户能否识别服务、持续使用服务。
分层化是第二条主线。大众客群需要标准化、低门槛、可复制的组合策略；高净值客户需要定制化账户方案；机构和企业客户则需要把投顾服务与综合金融解决方案结合。东方、兴业、中国银河、国泰海通、国联民生、国投证券等，都在半年报中提到分层分类客群经营。
AI 正在成为投顾服务扩半径的共同工具。华泰证券推进 "AI 涨乐 " 向助手式智能终端转型，招商证券打造 AI 助手 " 招小顾 "，西部证券推出 "AI 小西 "，山西证券搭建 9 大场景化 AI 能力集群。AI 不会替代投顾，但可以承担内容生产、客户触达、风险提示和服务留痕等高频环节。
组合策略化也在改变基金投顾底层资产。申万宏源持续加大 " 固收 +" 类基金投顾组合策略布局，相关组合客户盈利占比超过 97%；南京证券持续迭代 12 个存量组合策略，新研发全天候、全球权益组合策略；中泰证券以 " 量化 30""ETF30"" 公募 30" 为支柱，融合多资产、多策略、多层次资产配置。投顾产品从单品推荐走向组合管理，才更接近买方服务。
" 研 - 投 - 顾 " 一体化也是共识方向。研究驱动投顾、投研一体化赋能一线，西部、广发、东吴、山西、长江、国投为代表。
