2026-09-03 07:05:19 和讯信息 陆润凯（和讯）
晚间小非农 ADP 数据公布，美国 8 月 ADP 新增就业 3.8 万人，低于市场预期的 4.7 万人。数据不及预期，市场对于流动性收紧的担忧有所缓解，加息预期出现放缓迹象。但需要注意，小非农仅作为前置参考指标，并非最终定调，仍需等待周五非农数据做最终确认。盘后观察，美国 30 年期美债收益率显著下行，原油同步回落，后续重点关注美股能否企稳反弹。A 股当前指数运行至 3941 点位，指数层面整体风险有限。虽然指数有所修复，但题材板块尚未全面启动，科技等成长赛道、近期强势板块缺乏延续性，这也制约指数进一步上攻。行情想要形成短期向上的有效启动，需要流动性预期进一步明确，成长赛道回归发力作为信号。中期观点维持不变，当前位置依旧具备配置性价比，该判断自前期低点延续至今。
（责任编辑：张洋 HN080）
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