来源：环球市场播报
人工智能云基础设施提供商 Lambda 于周五（8 月 28 日）前后获得约 10 亿美元短期私募债务，资金将用于采购英伟达图形处理器，并将算力租赁给微软。多家媒体报道称，该交易由摩根大通安排并向私募投资者配售。Lambda、英伟达与微软均未立即对条款置评。短期债务意味着公司须尽快将芯片部署上架，以租金收入覆盖还本付息。条款全文、利率及到期日尚未对外公布。
Lambda 的核心业务模式为购买芯片并出租算力。此次约 10 亿美元融资对应其与微软的既有合作——去年双方敲定了一项数十亿美元规模的人工智能基础设施协议，涉及数万颗英伟达 GPU 的部署，其中包含当时开始出货的 GB300 NVL72 系统。新债务将采购与租赁捆绑于同一框架：芯片部署后，微软按期支付租赁费用，贷款依靠该现金流偿还。
报道称该笔债务通过私募配售向投资者发售。摩根大通方面未予置评。投资人名单、抵押资产范围、是否与另一笔资产支持贷款共用服务器等细节，公开材料中均未披露。
同周关闭的 9.26 亿美元定期贷款 B
8 月 27 日，Lambda 在公司官网宣布关闭一笔 9.26 亿美元的优先担保定期贷款 B，同样用于购买及部署 GPU 基础设施，服务于一名已签约、具备投资级评级的承购客户。该笔贷款于 8 月 12 日定价，穆迪授予 Baa2 投资级评级，利率为担保隔夜融资利率加 3.00 个百分点，发行价格为本金的 99.5%，2030 年 12 月 31 日到期，按全额摊还，期限与合同现金流及芯片使用寿命匹配。抵押物包括相关服务器、设施及其产生的现金流。摩根士丹利担任主簿记行和管理代理人，三菱日联为联席簿记行。
多家报道将上述 " 投资级客户 " 对应至英伟达：Lambda 向英伟达采购 GB300 芯片，同时将集群租回给英伟达。英伟达既是芯片供应商、投资人，也是承购方。Lambda 未在新闻稿中具名客户。
2026 年累计融资约 29 亿美元
今年 5 月，Lambda 已关闭一笔 10 亿美元的优先担保信贷便利。将 5 月的 10 亿美元、本周的 9.26 亿美元定期贷款 B，以及面向微软的约 10 亿美元短期债合并计算，2026 年已公布的 GPU 相关债务总额约达 29 亿美元。三笔融资属于不同合同：5 月为综合信贷安排，9.26 亿美元为资产支持特殊目的载体项下的定期贷款 B，约 10 亿美元为短期私募债。
股权融资与上市前进展
据 PitchBook 记录，Lambda 于去年 11 月完成 15 亿美元股权融资，投后估值 54.3 亿美元，该轮融资发生在微软大单公布之后。多家媒体报道公司正洽谈约 30 亿美元的上市前融资，并可能于明年上市，但该轮融资尚未宣布交割。
Lambda 成立于 2012 年，由机器学习工程师创立，定位为 " 超级智能云 " 服务商，客户涵盖研究者、企业及超大规模云厂商。英伟达为其投资方之一。以客户合同和芯片资产作为抵押进行债务融资，已在新型云厂商中多次出现；Lambda 则将这一模式同时应用于微软租赁和英伟达承购两端。
