但从市场反馈来看，消费板块未能迎来预想中的 " 中报行情 "。部分龙头公司收入、利润尽管保持较快增长，但股价也仍未得到提振。
8 月 26 日，达势股份 ( 01405.HK ) 即达美乐中国交出一份靓丽中报，收入达 31.34 亿元，同比增长 20.8%；净利润达 8105 万元，同比增长 22.9%，同店交易量增长 7.1%，连续 22 个季度为正。可即便是如此强劲的业绩，翌日仍然遭到市场抛售，股价重挫 14%。
8 月 27 日，茶饮龙头蜜雪集团 ( 02097.HK ) 公布 2026 年中期业绩。期内实现收入 152.2 亿元，同比增长 2.3%；净利润 23.2 亿元，同比下降 14.7%，受销售成本影响毛利率由 31.6% 降至 30.4%。公司股价近两日也累跌超过 10%。
更早前，8 月 20 日，泡泡玛特 ( 09992.HK ) 中报显示上半年营收 171.7 亿，甚至不及预期，且海外业务收入同比下降一度引发市场对未来成长性的担忧。
此外，蒙牛 ( 02319.HK ) 上半年经营利润达 36.8 亿元，创历史新高；农夫山泉 ( 09633.HK ) 中期营收净利均收获两位数增长，净利润率近 30%；李宁 ( 02331.HK ) 中期营收规模修复至近 5 年高位。但上述公司股价也均延续震荡走势，几乎对业绩利好毫无反应。
值得一提的是，据东方证券研究，从 2026 年二季度基金持仓情况来看，公募基金对消费各行业依旧维持低配。食品饮料、家电板块基金持仓超配比例回落显著，其他消费板块如零售社服、纺服时尚、轻工及农业的超配比例亦环比回落，消费板块持仓比例整体处于历史低位。
综合来看，由于当前国内社零总额增速减弱，导致消费行业依赖总量扩张的增长空间收窄，这一方面压制了市场对消费板块的成长预期，另一方面市场对消费股的业绩评判也更加严苛。
据国家统计局公布的数据，国内 7 月社零总额同比增 0.6%，增幅环比略有回落。7 月餐饮零售额同比增 1.4%，商品零售额同比增 0.5%。与此同时，7 月上旬，港股消费板块整体估值也一度下探至 11-12 倍的历史极低区间。
