来源：新浪基金
作为透明、高效、低成本的配置工具，ETF 受到投资者青睐的同时，也伴随着 " 选品难、择时难、拿不住 " 的现实焦虑。为回应市场关切，近日，中信证券、同花顺、国泰海通证券、景顺长城（根据首字笔画排序）联合发布《2026 ETF 客户投资行为洞察报告》（下称 " 报告 "）。
报告完整梳理国内 ETF 市场发展格局、投资者分层画像与真实投资行为，为普通投资者构建理性投资组合、行业机构开展精准投教提供了翔实参考。报告显示，2026 年上半年 ETF 市场呈现 " 数量扩容、规模缩水 " 态势，全市场共 1595 只产品，较年初净增 193 只，资产规模 4.74 万亿元，降幅 21.32%。在供给端，硬科技、创新药等行业主题 ETF 成为新发主力，但赛道同质化加剧了选品难度；在需求端，ETF 渗透率持续提升至 20.5%，年轻、高学历、一线及新一线城市群体成为核心增量，但投资者普遍面临择基难、择时难、风控难三大痛点。
作为行业的重要参与者，近年来景顺长城紧抓时代机遇，沿着 " 特色化、国际化 " 两大战略方向，大力发展被动投资。截至 6 月 30 日，公司 ETF 规模达 678.27 亿。通过深入洞察市场需求，公司也在不断丰富指数产品线，覆盖宽基、行业 / 主题、跨境、SmartBeta 等产品，提供各类不同的底层资产和投资策略，满足投资者多样化的需求。以港股市场为例，公司已构建起较完整的产品矩阵 " 港股全家桶 "，覆盖宽基、科技及消费主题基金、红利策略指数等。
在夯实业务布局的同时，景顺长城亦注重加强有温度的投资者陪伴。为降低理解门槛、增强记忆点，景顺长城打造了 "ETF 动物园 "IP，将产品特性与动物形象深度绑定，构建生动的营销体系：如纳指科技 ETF 景顺对应 " 那只柯基 "，中证 A500ETF 景顺对应 " 大象 "（象征行业龙头的 " 宽、大、强 "），红利类产品对应 " 卡皮巴拉 "（契合低波动、稳心态的特点）等。在内容陪伴层面，公司也打造了多维度的投教 IP 矩阵，如在小宇宙播客《投资不南》对指数投资逻辑和市场动态进行深度拆解，通过 IP"HeyETF" 输出专业有趣的投教内容，此外日常还有 " 港股全家桶 "" 洞见红利价值 " 等系列直播和活动科普主题板块知识。
为助力改善投资者体验，景顺长城已连续两年发布 ETF 系列报告，旨在通过持续追踪投资者行为，为推动行业高质量发展提供多维数据参考。基于报告，本文梳理出三大核心看点。
看点一：年轻、高学历、一线群体更偏爱ETF
谁在买 ETF？报告显示，ETF 投资者呈现出鲜明的 " 年轻化、高学历、核心城市聚集 " 特征。
从年龄结构看，30-40 岁人群仍是 ETF 交易核心客群，但市场的年轻化特征持续凸显：2025 年末，35 岁以下 ETF 交易者占比为 35.6%，2026 年 6 月升至 39.5%；其中 18-25 岁年龄段 ETF 交易相对股票交易的比例达到 173%，年轻人对 ETF 的偏好明显领先。不过，各年龄段首购人群占比均有所下滑，新增投资者入场热度降温。
性别方面，男性（84.3%）依旧是股票与 ETF 交易的主力。但值得注意的是，女性投资者对 ETF 的接受度显著提升，首购用户中女性占比由 2025 年末的 10.8% 升至 15.4%，但如何将 " 流量 " 转化为 " 留量 "，仍是行业亟待解决的课题。
地域方面，北上广深、杭州、成都、重庆、武汉等一线及强新一线城市长期稳居 ETF 交易人数前列，体现核心城市投资者更青睐 ETF 工具化投资方式；下沉市场新客增长提速，初次布局 ETF 的意愿更强，但参与 ETF 的热情不及个股交易。
不同学历的投资者对 ETF 的接受度是否存在差异？报告显示，学历越高，选择 ETF 产品的倾向越突出。其中，硕士及以上学历人群 ETF 相对股票交易的比例达到 136%，是所有学历层级中偏好最高的群体；本科学历该比例为 100%，高中、中专学历为 102%，大专、初中及以下学历分别为 93%、81%。
买 ETF 的投资者都赚钱了吗？收益表现上，投资者的预期与实际收益之间存在明显落差。报告显示，超五成投资者将年化收益目标设定在 5%-20% 区间，其中追求 10%-20% 收益的受访者占比最高。而反观过往一年的实际收益，45.05% 的受访者出现不同程度亏损，仅 30.34% 实现盈利，大幅盈利人群占比仅 7.72%，表明多数投资者的收益预期高于自身真实获利水平。
看点二：交易赛道化偏好鲜明，调研决策趋于理性
从 " 买什么 " 到 " 怎么买 "，投资者的交易行为模式也在发生微妙变化。
从持仓结构看，行业 / 主题热门赛道 ETF 是投资者近一年新增买入与当前持仓存量的核心配置品种，分别占比 61.16%、57.36%，显著高于宽基、跨境及固收类产品；对比一年前的配置行为，22.62% 的资金由宽基转向行业主题 ETF，9.77% 的投资者选择增配跨境资产，9.71% 选择向固收产品平衡波动，可见分散配置、风险对冲、海外多元布局的差异化需求提升。
投资决策层面，投资者购买 ETF 前的调研行为整体较为主动，包括查看资金流向与市场情绪、分析指数历史表现及估值、研读产品基础信息、横向对标同类产品四项主要的调研方式，仅凭他人推荐直接买入的受访者仅占 3.09%，决策理性化程度提升。
在 ETF 选品参考依据方面，自主技术分析（22.13%）、ETF 规模及流动性榜单（20.29%）是投资者首要参考的两大因素，新闻热点、券商研报 / 投顾建议、指数官方资料紧随其后，依托社区热度、熟人、KOL 推荐等主观类信息占比相对偏低。
投资风格上，坚持长期配置的人群占主导（30.76%），但短线交易参与者同样较多（25.75%），仅少数人选择中期波段与动态灵活切换的投资方式，中期轮动策略受众相对较少。
面对 ETF 同质化情况，超三成投资者会优先选择规模最大、流动性最优的产品，流动性、标的指数前景是两大核心决策依据。但 " 知易行难 "，受访投资者的交易纪律仍显薄弱。超四成投资者未使用任何专业工具辅助投资，缺乏标准化的仓位管理规则。
看点三：投资决策到行业生态，AI将赋能全链条变革
面对复杂的市场环境与个性化的配置需求，AI 正成为破局关键。
报告指出，目前 AI 已初步渗透至投资决策与机构运营全链路，但个人端使用率尚不足六成，机构端的产品创新、智能投顾亦处于初级阶段。展望未来，AI 将驱动行业竞争逻辑发生根本性转变：从单纯的产品发行、费率比拼，转向智能工具、数字化投顾、AI 研报体系的综合较量。在具体实践层面，AI 的价值已在多个场景显现：
在客户端，通过自动估值测算、资金监控及持仓诊断，直击新手 " 选品难 " 痛点；在机构端，依托大数据实时监控宏观、产业、舆情、资金等多维数据，辅助细分产品创新与前置风险预警；在渠道端，基于用户画像构建 AI 体系，实现千人千面的投教内容与陪伴服务。报告认为，随着人机协同成为常态，垂直化 AI 工具将大幅降低投资门槛，推动 ETF 行业迈入高质量、普惠化、数字化发展的新阶段。
