来源：新浪基金
8 月 21 日，港股三大指数集体上涨，中证港股通互联网指数走势波折，早盘高开低走反复震荡，午后再度发力拉升，翻红收涨。
互联网龙头走势分化，小米集团 -W、网易双双涨超 4%，小米新一代人形机器人 " 铁大 " 近日在 2026 世界机器人大会上亮相，网易二季度收入增长 8% 至 301 亿元，超市场预期。哔哩哔哩 -W、快手 -W 涨超 2%，腾讯控股涨逾 1%。阿里巴巴 -W 绩后收跌 2.54%，盘中一度跌超 3%。
尽管受巨额 AI 资本支出影响出现利润下滑，但阿里云外部商业化收入加速增长 45%，增速创 22 个季度新高；AI 相关产品收入连续第十二个季度实现三位数同比增长。
截至目前，腾讯控股、阿里巴巴 -W、小米集团 -W 等互联网龙头均披露了最新季报，除主业彰显韧性外，AI 商业化加速 +AI 投入超预期成为统一共性。AI 浪潮下，互联网龙头在自研大模型、芯片、AI 智能体应用等 AI 上下游领域均有深度卡位，既是重要参与方，也是 AI 应用的核心受益者。
对于顶尖云厂商，海外已给出清晰的商业化逻辑映射，微软 Azure、谷歌云与亚马逊 AWS 均保持较快增长， AI 需求由头部模型公司向普通企业客户和办公场景扩散。" 资本开支—云收入—盈利兑现—再投入 " 的正循环逐步形成，也为国内云厂商收入增长和利润率修复提供参照。
截至目前，港股互联网板块估值仍处于历史底部，港股通互联网指数最新市盈率 PE（TTM）仅 21.61 倍，位于近 10 年 11.64% 分位点（截至 2026.8.21），在 AI 商业化逻辑持续验证的背景下，港股互联网板块的修复基础逐步夯实。
相关 ETF：
港股互联网 ETF 华宝（513770）及其联接基金（A 类 017125；C 类 017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，权重股汇聚阿里巴巴 -W、腾讯控股、小米集团 -W 等科技巨头及各领域 AI 应用公司，阿里最新权重占比 16.92%（截至 2026.8.20），前十大权重合计占比超 80%，龙头优势显著，支持日内 T+0 交易，流动性佳。
数据来源：沪深交易所、Wind 等。文中所示个股均港股通互联网指数前十大成份股，截至 8 月 20 日，阿里巴巴 -W、腾讯控股、美团 -W、小米集团 -W、网易、快手 -W、哔哩哔哩 -W 权重占比分别为 16.92%、14.49%、11.61%、11%、8.11%、6.69%、2.82%。
ETF 费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过 0.5% 的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。联接基金费用相关说明：华宝中证港股通互联网 ETF 发起式联接基金（A 类）申购费率（前收费）为申购金额 200 万元以上时 1000 元 / 笔，100 万元（含）~200 万元时 0.6%，100 万元以下时 1%；赎回费率为持有天数 7 日以下时 1.5%，持有天数 7 日（含）以上时 0%；不收取销售服务费。华宝中证港股通互联网 ETF 发起式联接基金（C 类）不收取申购费，赎回费率为持有天数 7 日以下时 1.5%，持有天数 7 日（含）以上时 0%；销售服务费为 0.3%。
风险提示：港股互联网 ETF 华宝及其联接基金被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为 2016.12.30，发布于 2021.1.11，中证港股通互联网指数近 5 个完整年度的涨跌幅分别为：2025 年，27.02%；2024 年，23.04%；2023 年，-24.74%；2022 年，-23.01%；2021 年，-36.61%； ；近 5 个完整年度的波动率分别为：2025 年，33.60%；2024 年，43.49%；2023 年，32.09%；2022 年，49.01%；2021 年，38.72%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为 R4- 中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。
