8 月 18 日早间，港股市场小幅低开。
早间开盘，恒生指数报 25368.87 点，低开 84.36 点，跌幅 0.33%；恒生科技指数开盘报 4768.81 点，低开 13.22 点，跌幅 0.28%。
市场焦点方面，上美股份（HK02145）早盘跌超 23%，股价创 2024 年以来新低。主要原因是公司主打护肤品牌韩束收入下降。
黄金股周生生（HK00116）早盘涨超 15%，主要原因是公司迎来业绩爆发。
同样，受业绩因素影响，华住集团 -S（HK01179）早盘高开 11%。
其他方面，科网股跌多涨少，百度涨 1%，京东、美团、小米跌超 1%。光通信板块高开，中际旭创涨超 3%。芯片股活跃，澜起科技涨超 2%。黄金股延续涨势，紫金黄金国际涨超 4%。此外，智谱、MINIMAX 两家大模型公司双双跌超 10%。
后市展望：
浦银国际首席策略分析师赖烨烨认为，港股短期反弹仍可持续。从资金面看，南向资金 7 月加速净流入约 630 亿港元，公募、险资等机构投资者正在加大港股配置。但外资仍以被动型流入为主，主动型外资的趋势性回流需等待基本面实质改善。
从估值维度看，恒指当前约 11 倍市盈率，恒生科技指数前瞻市盈率不到 17 倍，显著低于纳斯达克的约 24 倍和标普 500 的约 20 倍，港股估值横向对比全球仍有一定安全边际。但当前杠杆尚未彻底出清，本轮反弹大概率属于技术性修复范畴。核心原因在于，前期套牢盘体量庞大，一旦股价回升便引发新一轮解套抛压，反弹难以一步到位。
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