财联社 8 月 17 日讯（记者 刘梦然）受益于锂精矿产销量提升、锂产品价格大幅回暖，融捷股份（002192.SZ）上半年业绩爆发式增长，归母净利润同比增长超 10 倍。
公司今日晚间发布公告，上半年实现营业收入 15.24 亿元，同比增长 402.35%；归属于上市公司股东的净利润 10.02 亿元，同比增长 1076.14%；扣除非经常性损益的净利润 10.04 亿元，同比增长 1269.63%，业绩增幅远超此前券商研报预测区间；经营活动产生的现金流量净额 4.42 亿元，同比增长 145.70%。
分季度来看，业绩集中释放于第二季度，当季实现营收 11.48 亿元，归母净利润 7.24 亿元，为上半年贡献超七成净利润。
锂资源板块业绩与碳酸锂价格高度相关，但对于后续锂价走势，行业机构分歧显现。多家券商机构预测，2026 年下半年价格运行区间为 15 万 -20 万元 / 吨，2027 年供给逐步释放，但全年仍难言过剩；保守观点则认为，产业链隐性库存将逐步显性化，价格走势核心取决于供需增量的兑现节奏差。
供需两旺下锂价高位震荡
作为国内核心在产锂辉石矿山企业，锂精矿业务是融捷股份的盈利核心。报告期内，公司锂精矿总产量达 14.61 万吨，同比增长 108.80%，其中二季度产量 8.67 万吨，环比增长 45.99%，采矿产能持续释放。
融捷股份业绩与锂价周期高度绑定，上半年锂产品价格同比大幅上行是公司业绩高增长的核心动因。今年 1-2 月锂价迎来单边快速上涨，电池级碳酸锂从约 12 万元 / 吨攀升至约 18 万元 / 吨，锂精矿价格从 1500 美元 / 吨上涨至约 2300 美元 / 吨。随后锂价维持高位震荡，5 月中上旬电池级碳酸锂冲高突破 20 万元 / 吨，创下本轮反弹周期新高。
冲高之后，锂价快速进入回调通道。截至 8 月 17 日，据上海有色网（SMM）数据，电池级碳酸锂最新报价区间为 15.1 万元 -15.5 万元 / 吨，均价 15.3 万元 / 吨，市场成交重心集中在 15.3 万元 / 吨附近；锂精矿价格回调至 2385-2480 美元 / 吨区间。
此轮锂价上行由供需两端预期共同推动。需求端，储能与新能源汽车双赛道形成刚性需求支撑，同时政策变动引发显著的需求前置效应。公司表示，2027 年 1 月 1 日起将取消电池产品增值税出口退税，导致企业赶在政策生效前加速出货，备货碳酸锂等原材料，推动锂产品需求与价格短时间内快速上涨。
供给端的收缩预期同样为锂价提供了支撑。上半年国内锂云母矿山集中停产换证，叠加海外津巴布韦出台锂矿出口管制政策，市场对锂资源供给收缩的预期持续升温，成为上半年锂价上行的重要推手。
在锂价高位波动的行业背景下，公司自身的产能扩张进度成为市场关注的核心变量。公司半年报显示，备受市场关注的 35 万吨 / 年选矿原址扩建项目截至报告披露时点尚未启动建设；250 万吨 / 年精选项目仍处于选址论证阶段，两大核心扩产项目的落地时间均存在不确定性。
锂资源板块业绩集体修复
融捷股份的业绩高增长并非行业个例。随着锂价走出底部区间、同比大幅抬升，A 股锂资源板块业绩在上半年迎来集体修复，截至目前，已披露披露半年报或业绩预告的十余家锂矿、锂盐企业，业绩普遍实现翻倍乃至数十倍增长。
据财联社记者不完全统计，上半年，头部企业中，盐湖股份（000792.SZ）预计归母净利润 60 亿元 -63 亿元，同比增长 131.4%-143%，盈利规模暂居行业首位；赣锋锂业（002460.SZ）预计归母净利润 36.5 亿元 -46 亿元，上年同期为亏损 5.31 亿元，实现扭亏为盈；天齐锂业（002466.SZ）预计归母净利润 28.5 亿元 -42.5 亿元，同比增长 3276.35%-4934.91%，增速领跑行业。
二线锂企同样表现亮眼。上半年，藏格矿业（000408.SZ）预计归母净利润 35.5 亿元 -37.5 亿元，同比增长近一倍；天华新能（300390.SZ）预计归母净利润 22 亿元 -24 亿元，同比增长超 24 倍。与融捷股份盈利规模相近的中矿资源（002738.SZ）、雅化集团（002497.SZ）、永兴材料（002756.SZ），预计归母净利润均在 9 亿元 -13 亿元区间，同比增速从 1.3 倍到 13 倍不等。
需要注意的是，行业内部分化同步显现。依赖外购锂矿、自有资源产能释放不足的企业则盈利承压，江特电机（002176.SZ）预计上半年归母净利润亏损 1.8 亿元 -2.2 亿元，亏损幅度同比进一步扩大，主要受锂矿石外购成本偏高、产能利用率不足拖累。
对于后续锂价走势，分析机构观点分歧，偏空观点渐多。真锂研究认为，本轮锂价上行周期已经结束，下行周期正式开启，未来一段时间锂价下跌将是市场主旋律，预计 2026 年底电池级碳酸锂价格可能回落至 10 万元 / 吨区间。
