全球央行购金需求以实际美元计价创历史新高，且约一半需求未经 IMF 上报；全球 ETF 资金流入重新转正，亚洲买盘尤为突出。该行将黄金年末目标区间定为 4700-5100 美元 / 盎司，核心驱动为美国政府债务持续扩张，当前期货仓位仍处低位，上行空间尚未被充分定价。
截至发稿， 国际金价涨 0.33%，报 4390.25 美元，上周金价一度触及 4449 美元。
德银还指出，黄金与美元的负相关性在 2026 年第二季度出现阶段性强化，60 日滚动 beta 一度达到 -7.12，但目前已回归至长期均值附近 ( -1.18 ) 。黄金与美联储降息预期的关联度依然显著，美联储 2026 年 12 月议息会议的利率定价是当前最相关的短期锚点。
紫金黄金国际中期业绩表现亮眼
除了机构看好之外，紫金黄金国际在今日早盘一度涨超 6%，这一表现与近日公布业绩相关。
根据公告，紫金黄金国际在 2026 年上半年实现母公司拥有人应占溢利约 14.5 亿美元，同比大幅增长约 179%；实现收入约 39.9 亿美元，同比增长约 100%，其中黄金销售收入约 39.0 亿美元。此外董事会宣派上市以来首次中期股息每股 1.50 港元。
