SB Energy 此前主要专注于可再生能源发电项目，近年来开始向数据中心领域扩张。2025 年底，SB Energy 收购 Studio 151，进一步补充数据中心建设管理、工程和运营能力。
目前，SB Energy 正在推动位于俄亥俄州南部的数据中心项目。该项目规划规模达 10 吉瓦，整体开发成本预计高达 5000 亿美元。OpenAI 将成为该项目的重要使用方，而英伟达则有望为数据中心提供大量 AI 芯片。
此外，SB Energy 还在得州为甲骨文和 OpenAI 开发一座 1.2 吉瓦的数据中心。今年 1 月，OpenAI 已经同意向 SB Energy 投资 5 亿美元。
如果谈判顺利，英伟达可能在俄亥俄州数据中心项目协议签署时向 SB Energy 支付约 15 亿美元，剩余约 15 亿美元则在 SB Energy IPO 时支付。
SB Energy 计划最早于下个月启动 IPO，目标募资至少 50 亿美元。如果英伟达最终按照目前讨论的方案投入 15 亿美元，其将成为此次 IPO 中规模最大的投资者之一。
目前相关谈判仍在进行，最终投资规模存在缩减的可能。
值得注意的是，为回应投资者对 " 循环融资 " 和债务风险的担忧，英伟达在与 OpenAI 接近达成的融资协议中，缩减了对俄亥俄州数据中心项目的担保计划，英伟达提供的财务担保规模将从 2500 亿美元降至不超过 1200 亿美元，降幅超过 50%。
事实上，英伟达近年来已经频繁投资 AI 产业链上下游企业，其资本触角正在从模型公司延伸至云服务商、电力基础设施和数据中心开发商。
今年，英伟达分别向云服务商 CoreWeave 和 Nebius 投资 20 亿美元，并向 OpenAI 投资 300 亿美元。此前，英伟达还与电力基础设施开发商 Lancium 达成投资安排，计划投入 20 亿美元，同时提供额外 10 亿美元支持其获得更多电力资源。
对于英伟达而言，这种模式能够帮助客户获得建设 AI 基础设施所需要的资金，并进一步创造对英伟达 GPU 的需求。
不过，这种模式也引发了部分投资者对于 " 循环融资 " 的担忧。
所谓循环融资，是指芯片厂商通过直接投资客户、提供贷款或信用支持等方式，帮助客户获得购买自身产品所需的资金，最终形成 " 芯片厂商投资客户—客户购买芯片—芯片厂商获得收入 " 的资金循环。
对此，英伟达近日联合阿波罗、贝莱德、黑石等华尔街金融机构，建立独立融资平台，计划筹集 5000 亿美元第三方资本用于 AI 基础设施建设。
黄仁勋表示，英伟达可能会为部分投资项目提供最高 25% 的残值支持，以帮助金融机构降低相关资产融资风险。
