近日，微博话题 # 宇树科技黄牛收购价涨到 410 元 # 冲上热搜，引发关注。
近千万户参与打新，有黄牛提前以 410 元 / 股收购中签股票
据经济观察网报道，8 月 11 日下午，宇树科技打新结果陆续出炉，网上发行中签率为 0.0181%，意味着约每 5500 个申购号码中有 1 个能中签。
宇树科技发行价为 150.80 元 / 股，中一签为 500 股，中签者需缴款 7.54 万元。此次共有 978.46 万户投资者参与宇树科技打新，超过长鑫科技的 942 万户，成为科创板打新人数最多的公司。宇树科技网上申购上限为 6000 股，户均申购约 5482 股。
报道称，随着打新结果出炉，部分投资者开始讨论宇树科技上市后的股价表现。一名参与打新的股民透露，宇树科技上市前，市场上已有黄牛高价收购中签股票，8 月 10 日给出的收购价已经达到 410 元 / 股，比 150.80 元 / 股的发行价高出约 170%。
该股民介绍，" 中签后，我以 410 元 / 股卖给他（黄牛），对方会提前把全款打过来，等新股上市时我听他指挥操作即可，让什么时候卖就什么时候卖。" 该股民解释，中签者可以提前锁定收益，而宇树科技上市后股价涨超 410 元 / 股的部分就是黄牛的收益。
据报道，宇树科技发行价为 150.80 元 / 股，对应约 610 亿元市值，目前市场各方对其上市后的估值看法分歧较大，有机构给出了近两倍的估值预期，也有机构认为目前定价已偏高。
从业绩来看，宇树科技 2025 年营收达到 17.08 亿元，净利润 2.88 亿元。招股书显示，2026 年一季度，公司扣非归母净利润同比下降 52.55%，营业收入增速由 2025 年的 332.64% 回落至 68.49%。
8 月 7 日，宇树科技创始人王兴兴在科创板 IPO 网上路演时表示，希望投资者是认同公司的长期发展逻辑才买入股票，而不是出于短期炒作的目的。
专家：410 元 / 股报价 " 属于资金博弈形成的情绪价格 "
为何宇树科技上市前会出现黄牛高价收购中签股票的情况？
8 月 13 日，中国商业经济学会副会长宋向清在接受大河报《看见》记者采访时表示，宇树科技受到市场高度关注，加上此次网上发行中签率较低，中签股票具有较强稀缺性，部分资金由此产生了提前锁定筹码的需求。
宋向清表示，IPO 前夕也是市场预期较为集中的时间窗口。热门赛道、新股稀缺以及上市后的上涨预期叠加，容易推高场外报价。
对于 410 元 / 股的报价，宋向清表示，这并非机构基于企业基本面形成的理性估值结论，" 主要是黄牛基于情绪炒作估算而来 "。
宋向清表示，这一报价主要参考 150.80 元 / 股的发行价，并叠加近期热门新股涨幅及人形机器人赛道热度。按照发行后总股本测算，410 元 / 股对应公司整体估值超过 1600 亿元，而发行价对应估值约 610 亿元。
" 该报价包含极高的乐观预期。" 宋向清认为，这一价格一定程度上透支了企业中长期成长空间，同时没有充分考虑业绩增速变化、行业竞争和商业化落地等不确定因素，" 属于资金博弈形成的情绪价格，不具备基本面支撑 "。
监管部门也曾提示，投资者参与非法证券活动产生的损失，需自行承担。
