【央行报告释放多重信息：关注海外央行货政变动 跳出单一贷款视角评估金融支持实体力度】
8 月 12 日，央行发布 2026 年第二季度货币政策执行报告。报告指出，要继续实施好适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应。密切关注海外主要央行货币政策变化，持续加强对银行体系流动性供求和货币市场变化的分析监测等。业内专家对财联社记者表示，上半年全球地缘政治冲突加剧，外部环境不确定性加大，我国宏观政策更加积极有为，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给，主要经济指标运行平稳，有力应对了外部风险挑战。" 下半年政府债发行有望提速，‘两重’投资建设、城市更新、新型能源体系建设等持续推进，宏观政策协同发力效果会进一步显现，需求有望持续稳步释放。" 业内专家称。
【连续两个工作日投放量为零 央行将开展四次隔夜逆回购操作 短端利率调控框架的步伐明显加快】
8 月 12 日，央行预告，在 8 月 14 日、8 月 17 日至 8 月 19 日开展隔夜逆回购操作，采用固定利率、数量招标，每日操作量不超过 6000 亿元。值得注意的是，时隔两个月，央行再现零封逆回购操作，结合央行于 8 月月中开展隔夜逆回购操作，都表明当前央行对市场利率的调控更加精准。" 以上显示隔夜逆回购操作频率正在较快增加，有助于减少 DR001 的波动。" 市场人士表示。东方金诚首席宏观分析师王青对财联社记者表示，8 月 15、16 日为周六和周日，17 日为 8 月主要税种申报纳税期限统一截止日。由此，央行首次在月中开展隔夜逆回购操作，主要着眼于缓解税期走款带来的市场流动性短期趋紧态势，引导市场隔夜利率（DR001 ) 在政策利率附近平稳运行。" 至于 8 月 14 日开展隔夜逆回购操作，或与当天有 10000 亿 6 个月期买断式逆回购到期，而 8 月 6 个月期买断式逆回购操作日期将在 14 日之后有关。本次提前宣布月中每日隔夜逆回购操作量上限，但未宣布具体操作量，届时将根据金融机构实际需求把握，体现了操作的灵活性。" 王青表示。
【财政部拟于 8 月 19 日续发 240 亿元 20 年期特别国债 "2600005"】
财政部拟于 8 月 19 日第一次续发行 2026 年超长期特别国债（五期）。本次续发行国债为 20 年期固定利率附息债，竞争性招标面值总额 240 亿元，不进行甲类成员追加投标，票面利率与之前发行的同期国债相同，为 2.24%。
【债市多头情绪升温 10 年期国债收益率再跌破 1.7%】
近期，国内债券市场多头情绪持续升温，长端利率迎来关键突破。行情数据显示，10 年期国债收益率在 1.7% 附近震荡数日后，8 月 12 日再次跌破 1.7% 关口，截至收盘，收益率报 1.694%；与此同时，30 年期国债收益率也同步走低，截至收盘报 2.160%，处于年内低位水平。业内人士认为，本轮债市行情由宽松政策预期、资金面均衡偏松、机构资金接力加仓等多重因素驱动，但关键点位突破后市场多空博弈加剧，利率趋势性下行的有效条件仍待进一步验证。
【正荣地产 66 亿元境内债重组方案：选项包括展期 8.5 年 按剩余面值 8% 购回等】
正荣地产拟对旗下境内债券进行重组。据悉，8 月 13 日至 8 月 27 日，"H20 正荣 2" 等九只、存续金额 66.14 亿元的公司债券及资产支持证券将召开债券持有人会议审议重组方案和豁免多项会议程序两项议案。关于本息兑付安排调整（展期留债），议案显示，以 2026 年 7 月 31 日为基准日，债券全部未偿本金兑付期限调整为自基准日起 8.5 年，新到期日为 2035 年 1 月 31 日。同时，自基准日起，资本化利息不再计入本金，剩余本金按年利率 1% 单利计息，利随本清。本金分 8 期兑付，最晚兑付日从 2033 年 4 月 30 日至 2035 年 1 月 31 日，各期本金兑付比例分别为 5%、5%、10%、10%、15%、15%、20%、20%。每期兑付本金时，同时结清该笔本金对应的截至基准日利息及基准日后新利息。
【人民银行湖南省分行：稳妥化解重点领域风险 继续做好金融支持政府融资平台债务风险化解工作】
8 月 5 日，中国人民银行湖南省分行召开 2026 年下半年工作会议暨外汇管理工作会议，总结上半年工作，分析当前形势，部署下半年重点工作。会议强调，稳妥化解重点领域风险。继续做好金融支持政府融资平台债务风险化解工作。加强金融风险监测。加大打击非法金融活动力度。
【湖南省财政厅拟发行 405.59 亿元特殊新增专项债】
湖南省财政厅计划于 2026 年 8 月 19 日发行地方政府债券，总发行规模为 409.03 亿元，其中 405.59 亿元特殊新增专项债。
【青海省财政厅拟发行 25.8746 亿元特殊新增专项债 ,20 亿元特殊再融资债券置换存量隐性债务】
青海省财政厅计划于 2026 年 8 月 19 日发行地方政府债券，合计发行金额为 82.6134 亿元，其中 25.8746 亿元特殊新增专项债 ,20 亿元特殊再融资债券用于置换存量隐性债务。
【美国 7 月 CPI 同比增长 3.4% 符合市场预期】
北京时间 8 月 12 日晚，美国劳工统计局发布数据显示，美国 7 月未季调 CPI 同比增 3.4%，符合市场预期并略低于前值 3.5%；未季调核心 CPI 同比增 2.5%，同样符合市场预期并略低于前值 2.6%。7 月非农就业数据意外下滑后，美国 7 月通胀率的进一步回落使得美联储 9 月加息压力骤减，当前已有机构研判美联储 9 月或继续按兵不动，但年内加息可能性仍存。
【美国财政部 10 年期国债中标收益率 4.683% 创 2007 年以来最高】
美国财政部新发 420 亿美元 10 年期国债，中标收益率 4.683%，而发行前交易水平 4.682%；中标收益率创 2007 年以来最高，而上月第二次续发中标收益率为 4.580%。
公开市场：
公开市场方面，央行连续两日 7 天期逆回购操作量为零。央行公告称，根据公开市场业务一级交易商的需求，8 月 12 日 7 天期逆回购操作量为零。Wind 数据显示，当日 50 亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼 50 亿元。
信用债事件
■建设银行："20 宝龙 MTN001" 重组议案获持有人会议审议通过，"19 宝龙 MTN002" 议案未生效；
■融创地产：涉中融信托合同纠纷，天津星耀房产二拍降价 5% 起拍，另外涉光大信托案已终结执行；
■泰禾集团：子公司涉建设工程合同纠纷案，一审判决支付工程款约 1.56 亿元及利息；
■旭辉集团：子公司发生债务逾期规模合计 50.18 亿元；
■联合资信：终止对禹州国运资本运营主体及 "16 禹停车／PR 禹停车 " 的信用评级；
■联合资信：终止对南京新港开发主体及 "16 南港 07" 的信用评级；
■中化岩土："23 中化岩土 MTN001" 回售金额 5 亿元，8 月 28 日行权；
■深交所：对陕西西咸新区泾河集团给予通报批评处分，存在债务逾期未及时披露违规行为。
市场动态：
【货币市场 | 货币市场利率多数上行】
周三，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率 1 天期品种上行 1.05BP 报 1.3707%，7 天期上行 0.34BP 报 1.3959%，14 天期上行 1.08BP 报 1.4035%。
Shibor 短端品种多数上行。隔夜品种上行 1.32BP 报 1.3712%；7 天期上行 0.41BP 报 1.3981%；14 天期上行 0.79BP 报 1.4069%；1 个月期下行 0.1BP 报 1.4157%。
银行间回购定盘利率多数上涨。FR001 持平报 1.39%；FR007 涨 1.0 个基点报 1.43%；FR014 涨 1.0 个基点报 1.44%。
银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001 涨 1.0 个基点报 1.37%；FDR007 持平报 1.39%；FDR014 涨 1.0 个基点报 1.4%。
【利率债 | 央行连续两日逆回购零操作，30 年期国债收益率小幅回调 0.5bp】
周三，国债期货收盘多数下跌，30 年期主力合约跌 0.07% 报 115.840 元，10 年期主力合约跌 0.01% 报 109.415 元，5 年期主力合约持平于 106.505 元，2 年期主力合约涨 0.01% 报 102.608 元。
银行间主要利率债收益率涨跌不一，截至下午 16:30 分，10 年期国债活跃券 260010 收益率下行 0.3bp 报 1.698%，10 年期国开债活跃券 260205 收益率上行 0.05bp 报 1.7735%，30 年期国债活跃券 2600004 收益率上行 0.5bp 至 2.174%。
业内人士指出，央行连续两日逆回购零操作，短端资金利率边际温和抬升，打破月初持续宽松的资金环境，不过在流动性层面并非货币政策转向，旨在平滑资金过度宽松。需要注意的是，近期超长债供给集中落地，除当日续发 400 亿元 50 年期特别国债以外，周五还将迎来 730 亿元 30 年期特别国债招标，或阶段性压制长债上行弹性，叠加 8 月中旬税期临近，短期债市仍将维持震荡反复。
【信用债 | 信用债收益率多数下行，信用利差和期限利差多数收窄，全天总成交金额 959 亿元】
周三，信用债收益率多数下行，信用利差和期限利差多数收窄，全天总成交金额 959 亿元；"23 晋桥 YK02"、"24 建控债 "、"24 云能投 MTN007" 收益率居前。AAA 级中短期票据中，1 年期收益率下行 0.12 个基点报 1.5296%，AA 级中短期票据中，1 年期收益率下行 0.12 个基点报 1.5696%；AAA 级城投债中，1 年期收益率上行 0.12 个基点报 1.529%，AA 级城投债中，1 年期收益率下行 0.38 个基点报 1.5684%。
涨幅超 2% 的信用债共 3 只，其中 "24 中海 04"、"25 涪陵新城 MTN004A"、"24 首创集 MTN003B" 涨幅居前，分别涨 2.33%、2.33%、2.16%，分别成交 1016.17 万元、2053.43 万元、5163.18 万元。
"18 舟山蓬莱债 01"、"26 青岛海创 MTN003A"、"24 建控债 " 跌幅居前，分别跌 2.08%、1.74%、1.09%，分别成交 251.61 万元、1990.85 万元、27.4 万元。
高收益债：共 77 只收益率高于 5% 的信用债有成交，其中 "23 晋桥 YK02"、"24 建控债 "、"24 云能投 MTN007" 收益率居前，分别为 7.79%、7.23%、7.1%，分别成交 1010.57 万元、27.4 万元、1747.82 万元。
【欧债市场 | 欧债收益率涨跌不一，英国 10 年期国债收益率涨 0.7 个基点报 4.969%】
周三，欧债收益率涨跌不一，英国 10 年期国债收益率涨 0.7 个基点报 4.969%，法国 10 年期国债收益率涨 0.1 个基点报 3.978%，德国 10 年期国债收益率涨 0.2 个基点报 3.158%，意大利 10 年期国债收益率跌 0.8 个基点报 3.941%，西班牙 10 年期国债收益率跌 0.3 个基点报 3.598%。
【美债市场 | 美债收益率涨跌不一，2 年期美债收益率跌 1.06 个基点报 4.193%】
周三，美债收益率涨跌不一，2 年期美债收益率跌 1.06 个基点报 4.193%，3 年期美债收益率跌 0.96 个基点报 4.275%，5 年期美债收益率跌 1.06 个基点报 4.378%，10 年期美债收益率涨 0.62 个基点报 4.690%，30 年期美债收益率涨 1.61 个基点报 5.256%。
