本文来源：时代财经 作者：陈泽旋
丢掉 " 饮料一哥 " 宝座的康师傅，靠一瓶冰红茶翻盘。
8 月 11 日，康师傅控股（00322.HK）发布 2026 年中期业绩。在确立 " 回归创业第一天 " 的狼性策略的半年后，康师傅的营收、利润相关指标迎来全线上涨。
2026 年上半年，康师傅实现营业额 405.45 亿元，同比增长 1.13%；毛利润 145.07 亿元，同比提升 5.01%；毛利率达 35.78%，同比上升 1.32 个百分点；净利润 28.90 亿元，同比增长 7.49%；公司股东应占净利润 24.33 亿元，同比上涨 7.13%。
2026 年年初，康师傅创始人魏应州第三子、董事会主席魏宏名的胞弟魏宏丞接任 CEO，公司同步明确权责划分，建立起更加清晰的分管机制，推动领导人年轻化与组织效能同步提升。同时，康师傅提出 "Back to Day1"，即回归创业第一天的高效敏捷与狼性拼搏。
此前于 2025 年，主要受饮品板块营收增长乏力影响，处于调整期的康师傅一度陷入 " 增利不增收 " 的局面。
如今，这一局面在 2026 年上半年得到扭转。其中，饮品业务的营业额止跌回涨，方便面涨幅扩大。
派出冰红茶 " 救火 "，上半年茶饮多卖了 9.7 亿
最新数据显示，上半年，康师傅方便面业务实现营业额 137.33 亿元，同比增长 1.99%，营收增加 2.67 亿元；饮品业务营业额 265.41 亿元，同比增长 0.69%，营收增加 1.82 亿元。
盈利水平也继续改善。其中，方便面业务毛利 41.66 亿元，同比提升 11.24%，毛利率同比走高 2.53 个百分点至 30.34%；饮品业务毛利 101.84 亿元，同比增长 2.54%，毛利率同比提升 0.69 个百分点至 38.37%。
从具体品类看，2026 年上半年，康师傅旗下容器面、高价袋面、中价袋面、干脆面及其他等四大方便面类别收入全面上涨，其中，容器面和高价袋面首次扭转跌势。
饮品方面，茶类产品上半年实现收入 116.40 亿元，营业额同比增加 9.70 亿元，涨幅为 9.09%，成功由跌转涨，并带动整体饮品业务止跌回升。然而，水、果汁、碳酸饮料及其他等三大品类均同比下滑，其中碳酸及其他饮料下跌 2.8% 至 100.70 亿元。
冰红茶成为康师傅本轮业绩修复的重要推手。
据零售研究公司 " 马上赢 " 的数据，2026 年上半年，冰红茶品类市场份额同比增长，占即饮茶市场 30.3%，稳居第一大品类，其中，康师傅冰红茶市占率达 62.6%，同比提升近 5 个百分点，也是康师傅体量最大的饮品单品。
饮品业务在康师傅体系内的地位举足轻重。康师傅以方便面起家，自 1992 年开始方便面生产，又于 1996 年拓展饮品业务。很快，饮品业务超越方便面，成为康师傅最大收入板块。在方便面增长乏力的年份，饮品业务曾是支撑康师傅业绩增长的核心动力，康师傅也常年稳居国内 " 饮料一哥 " 之位。
2025 年，康师傅方便面业务小幅回暖，营业额同比微增 693 万元，但饮品业务营业额却减少超 14.98 亿元，整体降至 501.23 亿元。与此同时，主营包装饮用水及饮料的农夫山泉在 2025 年实现收入 525.53 亿元，规模首次超过康师傅。
康师傅启动改革，靠涨价提升利润
面对业绩下行的压力，实际上康师傅早已启动内部改革。
2025 全年，康师傅实现营业额 790.68 亿元，同比下滑 1.96%，为 2017 年以来年度营收的首次回落，主要受饮品业务拖累。
作为康师傅最大的收入来源，同时也是拖累 2025 年业绩的最大因素，康师傅的饮品业务颇受关注。在 2025 年的中期业绩会上，康师傅管理层就表示，产品升级提价确实对饮品业务的销量造成影响，但也改善了毛利率，公司不会将调价的饮品价格往下回调。
2023 年 11 月，一张康师傅对茶 / 果汁涨价的告知函在网络流出，彼时康师傅客服回应，这是出于原材料、用工成本上涨等原因。2024 年一季度，康师傅正式对旗下 1L 装茶 / 果汁饮料提价，包括冰红茶、绿茶、茉莉蜜茶等，零售价由 4 元涨至 4.5-5 元，推出的新包装瓶身印上 " 建议零售价 5.0 元 " 的字样。
在当时，康师傅管理层还指出，康师傅希望坚持高质量发展，"1L 装冰红茶卖 4 元太便宜了，但卖 4.5 元可以改善好几个点的毛利率，所以我们认为这个方向是对的。接下来会慢慢地把 500ml 冰红茶的价格从 3 元往 3.5 元去靠 "。
康师傅管理层进一步表示，虽 2025 年上半年营收不及预期，但康师傅处在高质量发展的转型过程中，全年希望能够把全年营业额做平或者转正，并在 2026 年至 2027 年实现正增长，"（2025 年）下半年至未来一两年，我们希望利润增速能大于营业额增速，市占率方面也能够慢慢维持住。"
从 2026 年上半年数据来看，康师傅此番内部改革已取得成效，但市场格局已然不同。未来，康师傅的实力能否足够抵御后来者，仍未有定数。
