
具体来看,行动教育在报告期内实现总营业收入 4.28 亿元,同比增长 24.44%;实现归母净利润 1.72 亿元,同比增长 30.67%。分产品看,管理培训收入 3.43 亿元,占总营收比例达约 80%,管理咨询收入 0.79 亿元,占比约 18%。
行动教育经营活动现金流净额 2.22 亿元,同比大幅增长 226.50%,主因系销售订单大幅增长、报课人数高于上期。公司采用预收款的商业模式,截至报告期末,合同负债余额达 12.48 亿元,同比增长 5.75%,为未来收入提供支撑,增长具有可持续性。核心产品《校长 EMBA》报课人数突破半年度历史纪录。
2025 年,行动教育正式启动 " 百校计划 ",预计在未来几年内开设百家分校。公司于 2025 年已成功开设 6 家分校,另有 4 家在筹备中,并计划在 2026 年再新增 15 家。本次半年报中,公司仅表示 " 报告期内公司稳步推进百校计划落地 ",并未实际披露新增分校数量。
报告期内,公司继续实施高比例现金分红,拟每 10 股派发现金红利 12 元(含税),合计派发 1.43 亿元,占归母净利润的 83%,分红力度显著。事实上,近年来行动教育一直维持高分红的政策,不仅做年度分红,还进行多次中期分红,且分红力度较大。
一边是全国化扩张的 " 百校计划 ",另一边是高比例分红,两者之间如何平衡。今年 5 月 21 日的投资者关系记录显示,行动教育表示 " 百校计划 " 采用轻资产扩张模式,无需依赖外部融资,仅依靠自有经营现金流即可覆盖扩张所需营运资金,因此公司持续实施高比例现金分红,不会对日常运营与全国化战略落地造成影响。同时公司经营性现金流长期稳健向好,造血能力强劲。关于未来分红政策,公司现金分红将保持连续性、稳定性的大方向不变。
截至今日,行动教育今年以来累计上涨约 42%,收盘价 58.30 元。从走势看,年初约 41 元起步,一路震荡上行;在今年 4 月下旬创出 69.80 元的历史新高。