来源：新浪基金
8 月 5 日，A 股延续反弹，三大指数均涨超 1%，两市成交额 2.66 万亿元，时隔多日重返 2.5 万亿元上方，全市场超 3700 只个股上涨。
昨日飙升的 " 光 " 遭遇传闻扰动，有报道称，美国联邦通信委员会（FCC）正起草措施，禁止进口新型中国光收发模块。" 易中天 " 等多方表态，普遍认为中美 AI 基建难以脱钩，实际落地影响或有限。重仓光模块龙头的创业板人工智能 ETF 华宝（159363）顽强收涨，早盘一度跌超 5%，韧性突出。资金走势显得信心十足，继前一日净流入 1.33 亿元，今日再度净申购 2.22 亿份。
AI 应用走势活跃，直击 AI 应用前沿的软件开发 ETF 华宝（159036）场内价格涨超 2% 强势 8 连涨。外围软件及大模型上市公司股价近期引领反弹，"AI 吞噬软件 " 叙事正在逐步证伪，中国大模型已形成 " 强能力 + 高性价比 " 两条竞争路线，有望带动下游应用的起量。
贵金属明显走强，霍尔木兹海峡局势出现缓和信号，通胀预期回落之下，国际金价反弹至 4200 美元附近。有色 ETF 华宝（159876）场内价格跳空大涨 5.15%，资金顺势净申购 4740 万份，此前 5 个交易日已累计吸金 1.27 亿元。
本轮反弹持续性如何？中信建投证券表示，科技主线的全球共振仍在延续。后续需关注量能能否持续维持在 2 万亿以上、以及科技内部是否出现从硬件向应用端的轮动扩散。综合看，市场短期或呈现 " 指数震荡、科技强者恒强 " 的格局，赚钱效应高度集中于 AI 算力产业链，但仍需警惕连续大涨后的获利回吐压力。*
【ETF 全知道热点收评】下面重点聊聊科创芯片、有色和创业板人工智能几个板块的交易和基本面。】
【一则传闻，突然爆了！国产半导体迎海外新增量，费率较低的科创芯片 ETF 华宝（589190）大涨 5.8% 创历史天量！】
" 芯 " 主线强势回归，半导体芯片领涨两市，同类费率较低 * 的科创芯片 ETF 华宝（589190）场内价格一度涨超 7%，收涨 5.85%，喜提连阳，继前一日站上半年线，再收 5 日线。板块情绪迅速回温，589190 全天成交额 2.74 亿元，环比放量 255%，创历史天量。
海外存储巨头寻求替代，引爆国产设备 " 出海 " 逻辑重估，业内认为，这印证了国产高端半导体设备的技术成熟度，为国产设备国际化落地带来新机遇，有望打开海外 " 第二条增长曲线 "。国际半导体产业协会更新预测数据，预计 2026 年全球半导体制造设备销售额将创下 1659 亿美元的历史新高，同比增长 23.2%，增长势头预计将持续至 2028 年，总设备销售额有望达到创纪录的 2295 亿美元，实现连续五年增长。
晶圆制造方面，据业内消息，英伟达的 GPU 订单已经把台积电的封装产线挤到了极限，台积电不得不决定将 AI 芯片制造核心工序 CoWoS 中的 CoW（晶圆上芯片）封装产能进一步外包给封测厂商。
存储方面，供需失衡加剧局面再现实证，三星电子、SK 海力士、美光三大存储巨头已全部提前完成了 2027 年的内存产能分配，意味着未来一年半的产能已被锁定，当前规划周期内的产能已全部售罄。
多重利好共同验证产业链韧性。分析指出，在北美四大云厂资本开支持续加码、头部大模型公司商业化持续落地的情况下，AI 算力需求有望维持高增长态势，算力链条上的 AI 芯片、半导体设备与材料等细分环节，将持续保持较高景气度。
国联民生证券表示，国内半导体产业已进入全链条景气上行的超级周期。上半年半导体上涨的核心驱动是 AI 真实需求与供应链自主可控的共振，产业基本面正从 " 交易预期 " 切换到 " 交易兑现 "。长期坚定看好国内半导体产业的投资价值，AI 芯片、本土晶圆制造和国产超节点是贯穿全年的国产算力投资主线。*
布局芯片产业 " 超级周期 "，优选 20CM 高弹品种！公开资料显示，科创芯片 ETF 华宝（589190）及其联接基金（A 类 021224、C 类 021225）被动跟踪上证科创板芯片指数，在均衡配置、全链布局芯片产业的同时，在集成电路、半导体设备等核心领域权重占比超 90%，硬科技含量高，进攻性强。
【低位修复信号显现？资金加速布局！华宝基金有色 ETF（159876）跳空大涨 5.15%，获净申购 4740 万份！】
有色金属板块或迎补涨行情，同标的指数规模最大、流动性最佳 * 的有色 ETF 华宝（159876）场内价格跳空大涨 5.15%，收于日内高点，强势收复年线。
业绩预喜 + 价格低位，资金积极布局超跌反弹机遇！有色 ETF 华宝（159876）全天获资金净申购 4740 万份，此前 5 个交易日亦吸金 1.27 亿元。
成份股方面，金属铟概念股云南锗业、半导体材料概念股有研新材双双涨停，铅锌龙头株冶集团、兴业银锡涨逾 9%，黄金龙头中金黄金、赤峰黄金、钨业龙头厦门钨业涨超 8%，涨幅居前。
多重宏观利好共振，为有色金属板块奠定修复基调，不同品类依托自身供需格局与产业逻辑走出结构性行情，贵金属、工业金属、小金属各有催化、多点开花：
1、黄金方面，现货黄金涨超 2%，冲击 4200 美元 / 盎司。中信证券认为，当前黄金价格的回撤幅度已逼近历史极值，4000 美元 / 盎司附近大概率是本轮底部区域。展望后市，预计霍尔木兹海峡局势对黄金价格的影响将从压制转变为助推，美联储货币政策可能比市场预期更为乐观，叠加美国军费暴涨推高赤字，预计年内黄金价格将回到上行通道。*
2、铜方面，全球铜矿供给端遭遇 " 自我缩产 " 与 " 天灾冲击 " 的双重打击。据 ICSG 数据，2026 年全球铜矿缺口或扩大至 30 万吨。截至 7 月 30 日，国内电解铜社会库存降至 12.46 万吨，较 3 月高点累计下降超 80%。中金公司测算 2026 年全球铜矿供应增速或转负，资本开支不足约束长期供应，在 " 新行业 + 新地区 + 新库存 " 需求拉动下，全球铜供需持续偏紧，铜价中枢有望上移 *。
3、小金属方面，国信证券指出，钼金属 2025 年全球消费约 30.3 万吨，同比增长 4.31%，2026 年 1 月份至 5 月份钼铁钢招数据同比增长 8%，而供给端 2026 年至 2028 年复合增速仅 1.2%，供需持续偏紧；锗供给高度集中于中国（占全球产量 67.9%），在 AI 驱动光纤需求爆发背景下，预计年需求增速超 15%；钨受开采配额约束，2025 年第一批指标同比下降 6.5%，战略属性进一步强化 *。万联证券表示，在 AI 产业长期扩容、小金属供给受限的大背景下，具备资源储备、产能优势的龙头企业，盈利增长的确定性更强 *。
【业绩预喜 + 低位蓄力，超跌反弹可期！】
有色 ETF 华宝（159876）及其联接基金（A 类：017140、C 类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝、稀土、黄金、锂、钨、钼、锡等行业，全品类覆盖能够更好把握整个板块的贝塔行情。同时，该 ETF 是融资融券标的，是一键布局有色金属板块的高效工具。
* 截至 8 月 4 日，有色 ETF 华宝（159876）最新规模 15.17 亿元，今年年内日均成交额 1.03 亿元，在全市场跟踪中证有色指数的 3 只 ETF 中，是规模最大、流动性最佳的 ETF。
创业板人工智能全天下探回升，成份股表现分化。受相关传闻扰动，光模块站上风口浪尖，多股放量巨震，中际旭创收跌逾 7%，成交额超 675 亿元创新高，新易盛收跌逾 5%，天孚通信则翻红收涨 2%。AI 应用、算力租赁、存储芯片方向表现活跃，软通动力涨超 11%，江波龙涨超 8%，易点天下、同花顺等多股涨超 3%。
热门 ETF 方面，重仓光模块龙头的创业板人工智能 ETF 华宝（159363）全天低开高走，场内收涨 0.41%，放量成交超 21 亿元，继前一日净流入 1.33 亿元后，资金再度单日净申购 2.22 亿份。
创业板人工智能 ETF 华宝（159363）基金经理曹旭辰最新表示，当前该事件仍处于传闻阶段，尚未有官方文件落地，短期市场反应更多是情绪层面的释放，实际影响需待政策明朗后评估。
从交易层面思考来看，曹旭辰指出，若市场从交易 AI 产业趋势转向纯粹科技自强，将面临脱离全球共振和估值天花板受限的双重约束；若光模块持续走弱，市场可能缺乏高辨识度的中军品种来稳定估值预期，各细分赛道更易呈现轮动特征，整体反弹高度可能受限。
综合来看，曹旭辰认为，光模块已从此前的 " 简单题 " 变为当前市场中复杂度较高的变量，政治预期导致深度博弈，后续走向取决于政策进一步明朗化。9 月底高层有会晤安排，相关方向的关键催化时点不会太远。我们倾向于保持耐心，静待逻辑修复机会，关注市场结构演变，等待更清晰的信号出现。
AI 交易主线上，除光模块之外，还可重点关注 AI 应用。参照美股 SaaS 标杆，Palantir 季报超预期大涨，市场正给予 AI 应用落地能力极高溢价。创业板人工智能汇聚大量 " 软件 + 硬件 " 结合标的（如行业垂类应用），相较于纯硬件通信，更受益于应用层业绩兑现与估值体系重塑的双击逻辑。
创业板人工智能 ETF 华宝（159363）及场外联接（A 类 023407、C 类 023408）重点布局光模块 CPO 龙头，兼顾 AI 应用。标的指数 " 中际旭创 + 新易盛 + 天孚通信 " 含量约 40%，是 AI 算力核心旗手。此外，创业板人工智能 ETF 华宝（159363）最新规模超 71 亿元，近 6 个月日均成交超 10 亿元，规模、流动性领跑同标的指数 8 只 ETF。
来源：沪深交易所等，截至 2026.8.5。
注：基金费率详见各基金法律文件。
机构观点参考来源：①中信建投 20260802《科技修复开始了吗？》；②国联民生证券 20260731《半导体全链条景气上行 短期波动无需过分担忧》；③中信证券 20260805 日《中信证券：4000 美元大概率是本轮底部区域，预计年内黄金价格将回到上行通道》；④中金公司 2025 年 1108《中金 2026 年展望 | 有色金属：乘风破浪》；⑤国信证券 20260612《金属行业 2026 年中期投资策略：供给约束 + 需求韧性，静待估值重塑》；⑥万联证券 20260805《小金属板块全线飘红，6 股涨停！》。
风险提示：科创芯片 ETF 华宝及其联接基金被动跟踪上证科创板芯片指数，该指数基日为 2019.12.31，发布于 2022.6.13；有色 ETF 华宝及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为 2013.12.31，发布于 2015.7.13；创业板人工智能 ETF 华宝及其联接基金被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为 2018.12.28，发布于 2024.7.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，有色 ETF 华宝（159876）风险等级为 R3- 中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者；创业板人工智能 ETF 华宝（159363）、科创芯片 ETF 华宝（589190）风险等级为 R4- 中高风险，适合适当性评级 C4 及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。
