截至收盘，阿里巴巴涨 5.1%、拼多多涨 1.28%、网易涨 1.04%、京东涨 2.17%、百度涨 3.38%、携程涨 1.14%、理想汽车涨 1.04%、富途控股涨 1.64%、哔哩哔哩涨 2.14%、蔚来涨 0.83%。
机构研判：大摩确立 8-9 月港股战术性反弹窗口
除了中概股走强之前，摩根士丹利在最新研报中指出，今年 8 月至 9 月是重新增加港股配置的战术窗口，建议短期布局，并在夏季结束后结合全球市场环境、企业盈利与资金流向重新评估。其看多逻辑集中在四大维度：
盈利预期企稳与 AI 应用落地
2026 年 4 月中旬起监管约束电商价格战，避免行业陷入 " 以利润换份额 " 的恶性竞争。二季度业绩预告显示 MSCI 中国盈利下修趋势放缓，互联网板块改善最显著。同时，AI 新模型加速嵌入搜索、电商、广告及办公场景，缓解了市场对互联网巨头 AI 资本开支回报率的担忧。
解禁峰值压力已被市场提前消化
截至 2026 年 7 月 30 日，港股 IPO 融资额达 415 亿美元，已超 2025 全年的 367 亿美元。尽管 9 月将迎来过去五年最高规模的 H 股解禁 ( 7 月位居第二 ) ，但市场自 5 月下旬已开始交易该预期，部分卖盘已被消化，其影响更偏向 " 短期流动性扰动 " 而非趋势性压制。
海外主动基金配置存在极大回补空间
2026 年海外资金流入中国股市的规模约为去年的半数，且增量高度集中于被动指数基金。全球及新兴市场主动基金目前仍普遍低配中港资产，仅需将仓位配置调回基准水平，就能释放可观的边际买盘力量。
衍生品对冲平仓触发技术性空头回补
此前海外投资者普遍采取 " 买强势市场、做空港股对冲 " 的套利策略。当全球市场波动加剧时，套利资金同时双向减仓，做空平仓需求引发港股技术性买盘，短期内推高指数。
机构称流动性改善与低估值构筑高安全边际
除摩根士丹利外，部分机构也指出，港股科技板块正处于多重利好共振期，其中全球货币环境边际放松与流动性改善有望催化估值修复；全球 AI 资本开支扩张远未见顶，港股科技板块作为涵盖平台、应用与半导体代工的 AI 全产业链枢纽，将持续享受产业升级红利。
同期南向资金持续逆势加仓港股核心资产。目前港股指数 PE-TTM 约为 24.1 倍，处于历史极低水平，整体投资性价比与安全边际极高。
