公司观察注意到，此时距离上一轮湖北国资入主计划正式终止，刚满 30 天。从牵手地方国资折戟，到迅速敲定民营产业资本接盘，李氏家族抽身离场的迫切几乎写在了交易条款里。
而接盘方太洋科技作为国内铍材料龙头，过去八年间完成十余轮融资，背后集结了数十家投资机构，机构退出的诉求已经逐渐浮出水面。
国资入主未果，火速觅得新接盘方
回溯这轮易主的前序，李氏家族卖壳的心思早已摆上台面。
2025 年 11 月底，超卓航科首次披露易主方案，实控人家族与湖北交投资本达成协议，拟以每股 41.16 元转让 20.93% 股份，对应总价 7.72 亿元，湖北省国资委将成为上市公司新实控人。为了让渡控制权，李羿含还同步签下表决权放弃承诺，不可撤销地放弃剩余持股的提案权、表决权。
这场被市场解读为 " 国资兜底 " 的交易，最终没能落地。今年 6 月 23 日，公司公告称协议生效条件未能全部成就，双方协商一致终止交易，互不追责。
没人料到，终止公告的余温还没散，新接盘方已经就位。从 6 月下旬交易告吹到 7 月下旬新方案出炉，前后刚好一个月。对比两轮交易不难发现，李氏家族的让步力度不小：转让比例从 20.93% 扩至 26.58%，每股报价虽较上一轮微涨 4%，但较停牌前 53.50 元的收盘价仍打了八折，相当于折价两成出让控制权。
急于脱手的背后，是上市公司基本面的持续疲软。
对李氏家族而言，此刻套现无疑是性价比最高的选择。按 42.80 元 / 股的转让价计算，成交价基本与 IPO 发行价持平，上市四年，公司累计扣非净利润不足 5000 万元，实控人一笔交易就能套现超 10 亿元。
交易完成后，王春晓清空全部持股，李光平、李羿含父子仍合计持有 23.14% 股份，既拿到了真金白银，又保留了后续资产注入的增值预期，进可攻退可守，落袋为安的算盘打得十分清楚。
8 年融资 11 轮后买 " 壳 "
接盘方太洋科技，是国内军工材料赛道的隐形龙头。
公开资料显示，太洋科技成立于 2011 年，主打金属铍、铍合金及铍化合物材料，是全球第二家、国内唯一具备铍全产业链生产能力的企业，产品覆盖国防军工、航空航天、核工业、半导体等领域，属于典型的战略级 " 卡脖子 " 材料。
从盈利水平看，太洋科技的体量远超市值不到 50 亿的超卓航科。未经审计的财务数据显示，2025 年太洋科技营收 8.51 亿元，归母净利润 1.48 亿元；2026 年上半年营收 5.19 亿元，净利润 7013 万元，全年盈利有望站稳 1.4 亿元关口，约为超卓航科当前净利润的二十余倍。
一级市场融资跑了 8 年，机构退出的诉求已经浮出水面。
对铍材料这类涉及军工、核工业的敏感赛道而言，独立 IPO 的审核周期长、不确定性高，尤其在当前 IPO 审核趋严的背景下，排队时间成本难以预估。通过协议转让先拿下上市公司控制权，后续再逐步注入资产完成证券化，是一条效率更高、确定性更强的路径。超卓航科作为科创板小市值标的，主业与航空航天尚有弱关联，恰好适配太洋科技的产业属性。
不过，这场一边套现撤退、一边借道上市的交易，看似各取所需，实则埋着不少待解的疑问。铍材料资产的证券化故事要怎么讲、李氏家族剩余股份会否继续减持、监管层面会否追问接盘资金来源，都将是后续市场关注的焦点。 ( 文 | 公司观察，作者 | 周健 ，编辑 | 曹晟源 )
