文｜达摩财经
自去年以来，存储芯片供应持续趋紧，行业景气度一直维持高位，存储芯片龙头兆易创新（603986.SH）上半年业绩也实现高增。
7 月 10 日，兆易创新股价高开，盘中一度涨超 6%，此后公司股价回落，收盘时跌 7.76% 至 612 元 / 股，总市值约为 4295 亿元。最近一年时间，兆易创新股价涨幅达 413%，总市值涨超 3500 亿元。
此前一日晚间，兆易创新发布业绩预增公告。2026 年上半年，公司预计实现营业收入 115 亿元左右，较上年同期的 41.50 亿元增长约 177%。
兆易创新的利润增幅更为突出。2026 年上半年，公司归母净利润约为 69 亿元，同比增长高达 1099% 左右；扣非归母净利润约为 48.50 亿元，同比增长约 791%。
兆易创新业绩大涨，主要是受存储芯片主营业务的影响。今年上半年，存储芯片行业供给紧张，兆易创新存储芯片产品量价齐升，盈利能力因此大幅提升。此外，证券投资带来的公允价值变动收益大涨，是拉动兆易创新非经常性损益增长的核心因素。
公告显示，兆易创新今年上半年的归母净利润约为 69 亿元，扣非归母净利润约为 48.50 亿元，这意味着上半年公司非经常性损益高达 20 亿元左右。该金额已超越公司 2025 年全年归母净利润。
参与 A 股 IPO 战略配售收获浮盈，是兆易创新上半年公允价值变动收益大涨的重要原因。
近年来，兆易创新频频参与 A 股 IPO 公司战略配售，涉及公司包括联讯仪器（688808.SH）、强一股份（688809.SH）、埃泰克（603293.SH）、翱捷科技（688220.SH）、臻宝科技（688797.SH）等。其中部分公司今年上半年股价飙涨，进而带动兆易创新利润增长。
当前的 A 股 " 股王 " 联讯仪器，是兆易创新最成功的一笔 " 投注 "。联讯仪器主营电子测量仪器和半导体测试设备，今年 4 月时以 81.88 元 / 股的发行价登陆科创板。兆易创新出资 5327.01 万元参与了该公司的战略配售，取得了 65.06 万股公司股份。
在上市之后，联讯仪器股价连续大涨，至 6 月 30 日时股价收于 2322.33 元，较发行价涨超 27 倍。兆易创新也借此收获大笔浮盈，以 6 月末股价计算，其持有的联讯仪器股票市值约为 15.11 亿元，浮盈超过 14.5 亿元。
臻宝科技也是兆易创新浮盈的重要来源。臻宝科技于今年 6 月 24 日上市，发行价为 44.56 元 / 股，至 6 月 30 日收盘时股价已涨超 14 倍。截至 6 月底，兆易创新自臻宝科技获得的浮盈超过 6 亿元。
值得注意的是，兆易创新对长鑫科技的投资并不计入以公允价值计量的金融资产，而是计入其他权益工具投资。未来长鑫科技上市后，兆易创新对该公司的持股浮盈、浮亏不会计入公司当期损益。
半年赚了 5 年利润
存储行业是个典型的周期性行业，今年上半年，身处周期顶部的兆易创新业绩大涨。据公司预计，今年上半年其营收约为 115 亿元，超过了公司 2025 年全年营收；上半年公司归母净利润约为 69 亿元，几乎相当于公司 2021 年至 2025 年净利润之和。
AI 浪潮带来的存储供应紧缺，是兆易创新业绩大涨的重要推手。
近年来，生成式 AI 发展迅速，大型 AI 模型对推理、训练的需求持续扩充，进而带动 AI 服务器需求增长。相比于普通服务器，AI 服务器对高带宽内存（HBM）、DDR5 内存条等存储产品的需求较高，这也使得相关产品供不应求。
在此背景下，三星、SK 海力士、美光三家国际存储行业龙头开始将产能向 HBM、DDR5 等主流产品迁移，DDR3、DDR4 等利基型 DRAM 的供给随之减少。
作为国内存储龙头，兆易创新主营利基型 DRAM、2D NAND 等产品。在三星等行业龙头退出市场之际，兆易创新顺势开启扩张。公司管理层此前表示，公司的目标是未来五年取得国内利基 DRAM 市场至少三分之一的份额。
为了实现进一步扩张，兆易创新于今年 1 月完成港股二次上市，募集资金约 46.84 亿港元（约合人民币 40.5 亿元）。公司表示，上述募集资金中，40% 将用于提升研发能力，35% 将用于战略收购及投资，其余 25% 将用于加强全球影响力、投资 AI 以提升管理效率、补充营运资金等。
朱一明套现超 40 亿
兆易创新的创始人是朱一明。2005 年，朱一明从美国回国创立了兆易创新，正式入局存储行业。彼时，全球 DRAM 市场被海外巨头垄断，为了建立国产存储产业，朱一明从较小的 NOR Flash 市场切入，创立了兆易创新，2016 年公司在 A 股上市。
今年以来，随着兆易创新股价上涨，朱一明也于今年 4 月抛出了一份减持计划。公告显示，朱一明计划在 3 个月时间里，累计减持不超过 1.60% 的公司股份。减持原因为股东自身资金需求。
据同花顺 iFind 数据，自今年 4 月以来，朱一明已累计减持兆易创新股份 1111.06 万股，累计套现约 44.31 亿元。
截至今年一季度末，朱一明及其一致行动人香港赢富得合计持有兆易创新 8.39% 的股权。若朱一明此次按照上限进行减持，减持完成后其持股比例将降至 6.79%。以最新股价计算，剩余 6.79% 股份对应的市值约为 291 亿元。
除在兆易创新持股外，朱一明还持有 IPO 公司长鑫科技的股份。2016 年兆易创新上市后，朱一明即开启了第二次创业，在合肥创立了长鑫科技。
相较于兆易创新，长鑫科技在存储行业布局更深，目前公司主营 DRAM 业务，其产品已覆盖 DDR4、LPDDR4X、DDR5、LPDDR5/5X 等。
在本轮 AI 浪潮中，长鑫科技的业绩表现同样惊艳，据公司预计，今年上半年预计实现营收 1100-1200 亿元，同比增长 612.53% 至 677.31%，预计归母净利润 500-570 亿元，同比增长超 2000%。
朱一明在长鑫科技中的持股比例并不算高，目前朱一明通过清辉集电、合肥集鑫、兆易创新，持有公司 2.66% 的股份。以上市前估值计算，上述股票对价约为 42 亿元。
今年 6 月 12 日，长鑫科技的上市申请注册生效，或很快将在 A 股上市。目前，存储企业在资本市场热度较高，许多观点认为，长鑫科技上市后估值或超万亿。若长鑫科技成功上市，朱一明的身价或将进一步上升。
值得注意的是，在长鑫存储招股书中，朱一明承诺未来将把持股中的近一半份额，用于公司员工的股权激励。
朱一明承诺，其自愿将其持有的合肥集鑫肆拾壹号合伙份额中的 50%（对应 7.68 亿股长鑫科技股份）未来分配给公司员工用于激励（不包括朱一明本人），计划在公司 IPO 满 36 个月后的 10 年内，完成激励股份的授予或减持收益分配。
