印度财政部一纸批文落下，特变电工、南京电气、新东北电气、泰开电气，4 家中国电力设备企业，拿到了中央政府电力项目的竞标入场券。不是政策转向，不是示好让步，印度为什么突然松口？开了门又附了多少条件？明知道有套路，中企到底能不能去？
六年过去，口号喊得震天响，结果怎么样呢？本土龙头 BHEL 顶不上来，产能只有中国头部厂商的十分之一，交货周期拖到五年，故障率是中国产品的三倍，价格还贵两成。但印度中央电力局的数据摆在这：未来三年核心输变电设备缺口高达 40%，47 个重点变电站项目，直接卡在设备上动不了。
第二，门缝开得极小，防备拉满。豁免范围仅限输变电设备供货标，工程总包、投资运营等高价值环节，依然对中企紧闭大门。而且许可有效期就两年，不多不少，刚好覆盖眼下 21.5GW 输电项目的建设周期。项目干完许可自动作废，到时候让不让你留，全看印度的脸色。
但风险也明明白白摆在那儿，而且都是老坑新挖。首当其冲是政策翻脸风险。两年许可卡得死死的，官方还特意补了句 " 不得作为先例 "，项目干完，许可自动作废，到时候让不让你留、给不给续期，全看印度的脸色。前期砸进去的产线、渠道、人力，说清零就能清零，沉没成本半分保障都没有。
最狠的是回款天坑了。上海电气当年接下 13 亿美元的莎圣电站大单，活干完了、电发上了，1.35 亿美元尾款拖了十几年，印方反倒倒打一耙索赔 3.89 亿美元。哪怕两场仲裁全赢了，钱到现在也没全拿回来。赢了官司输了钱，是印度市场的常规操作。
