来源：环球市场播报
富国银行近日调整了对 Alphabet 的股价预期，将 2026 年剩余时间内的目标价从此前的 435 美元下调至 416 美元，同时维持 " 增持 " 评级。这一调整正值 Alphabet 在 AI 领域持续进行大规模投入之际，反映出市场对其巨额资本开支与短期回报之间平衡的重新审视。
此次下调目标价，是在 Alphabet 宣布启动总规模高达 800 亿美元股权融资计划之后做出的。该融资计划包括 400 亿美元的场内发行、约 300 亿美元的公开增发，以及伯克希尔 · 哈撒韦斥资 100 亿美元的私募注资。融资的主要目的是支持公司高达 1800 亿至 1900 亿美元的年度资本支出，用于扩建 AI 计算基础设施。伯克希尔的罕见参与，虽被市场视为对 AI 长期前景的看好，但也凸显了 Alphabet 当前对巨额外部资金的迫切需求。
尽管 Alphabet 的基本面依然稳健。公司最新财报显示，一季度营收同比增长 22%，Google Cloud 业务更是大增 63%，成为推动增长的核心引擎。不过，大规模资本开支对利润率的潜在侵蚀，以及投入与产出之间的时间差，仍是部分机构调整预期的考量因素。富国银行在同日上调了 Meta 和亚马逊的目标价，唯独下调 Alphabet，也体现出机构对其短期内估值上行空间的谨慎判断。
目前华尔街对 Alphabet 整体维持 " 买入 " 评级，多家机构给出的平均目标价仍高于当前股价。但富国银行此次调价动作，反映了在 AI 竞赛关键时期，市场对投入产出比的审视正变得愈发细致。
