36 氪获悉，中信建投研报称，当前保险板块呈现基本面向好与低位估值错配的格局，配置价值凸显，核心投资逻辑可分为三大主线：其一，负债端实现量质齐升，头部险企优势持续强化。房地产财富效应弱化、资管新规推动理财净值化转型、低利率环境背景下，居民财富重构带动储蓄险需求增长，2026 年一季度 5 家上市险企新单保费同比增长 15%。同时，产品结构优化、前期预定利率下行及 65 号文落地，持续改善行业负债成本与业务质量。其二，资产端盈利修复确定性较强，4 月以来沪深 300 指数涨幅优于去年同期，叠加此前险企提升权益配置比例，业绩修复空间打开，中报有望成为板块估值再定价的重要催化。其三，板块估值仍处低位，多家上市险企 PEV 估值处于近三年、五年 20% 分位数之下，市场过度透支高基数压力，尚未充分反映负债端改善与盈利修复的积极预期，估值修复潜力充足。
36氪
52分钟前
