华福证券认为，SST 之于电力系统，正如 CPO 之于光通信。CPO 将光引擎与交换芯片封装在一起，缩短光链路，形成高度集成的多级架构；SST 则同样是高度集成的电力电子产品。另一方面，CPO 压缩光链路、SST 压缩电链路，均实现减少功耗 / 损耗的目的。当前市场对 SST 的认知存在时间差，认为其过于远期，但产业推进已显著加速。今年已有多家企业发布数据中心 SST 产品，包括台达、四方股份、伊戈尔等；以及华为战略定调。当下是 SST 的储备期和蓄能期，随后有望看到 SST 小规模导入，乃至批量化落地阶段。当前是 SST 从 0 到 1 的起点，2026 年有望实现产品验证与送样，将带来估值重塑的最大弹性。建议关注具备整机卡位优势的电力设备龙头。
据财联社主题库显示，相关上市公司中：
金盘科技已完成固态变压器（SST）样机的设计及生产，并持续迭代相关技术及产品。公司一季度在手订单 90.04 亿元，比上年同期增长 26.02%。订单增长主要来源于海外市场及数据中心领域。
望变电气主要产品之一是取向硅钢，取向硅钢是变压器的核心原材料。变压器可直接应用于 AI 相关领域。
