连板晋级率降至 44.44%，连板接力方向表现分化，2 只个股实现 4 进 5 的同时，华塑控股盘中遭遇 " 天地板 "，昨日发布澄清公告的人气股再升科技缩量跌停，令市场风偏承压，被新纳入重点监控名单的 3 只个股不同程度展开调整，其中索辰科技盘中一度逼近 20 厘米跌停。随着市场风偏的回落，此前主导盘面的科技权重股抱团遭遇大面积瓦解，华天科技、京东方双双跌停，中芯国际、寒武纪、海光信息等多只科创芯片股均跌超 5%。热门科技股全线退潮的同时，地产、大消费在内的超跌传统行业异军突起并涌现多股涨停。不过在科技线中仍存不少算力硬件方向活口的背景下，下周初科技股的回流预期仍然不低。
美股戴尔科技预计全年营收为 1650 亿美元至 1690 亿美元，远超此前预期的 1380 亿至 1420 亿美元，还将 2027 财年 AI 服务器营收预期从此前的约 500 亿美元上调至约 600 亿美元。戴尔科技股价盘后飙升近 40%，进而带动港股联想集团一度涨超 30%，总市值盘中突破 3000 亿港币。但 A 股 AI 服务器概念全天呈现宽幅震荡，除去新亚电子一字涨停，雷神科技一度涨近 20% 外，华勤技术、工业富联、浪潮信息等纷纷走出冲高回落行情，显示整个算力硬件股的兑现压力依旧沉重。不过几大上游物料端的紧缺状态仍体现在相关个股走势之上，其中 MLCC 和超级电容方向的承接更为强劲风华高科、江海股份等核心标的续创历史新高，光芯片概念的联特科技、CCL 产业链的生益科技等核心大票在午后市场调整时候同样展现较强韧劲。若美股方面大型科技股未出现明显退潮，则北美硬件出海仍将成为资金首选的回流方向。
国务院日前印发《城市更新 " 十五五 " 规划》，部署六大核心任务、七大政策举措及 14 项重大工程，尤其在存量资源盘活、住房品质提升、老旧住房更新改造、房地产新模式构建等领域出台多项支持政策。地下管网概念股韩建河山、青龙管业开盘后不久封涨停，进而带动房地产、大基建等新型城镇化细分相继走强，香江控股晋级 5 连板，光大嘉宝、阳光股份等多股涨停。虽然房地产板块的超跌低价且具备一定容量的优势，在当前高低切行情中仍容易得到短线资金青睐，但午后万科 A、绿地控股等个股的先后炸板，表明该板块仍以消息面驱动的 " 过江龙 " 资金为主，与前天发动大消费板块的资金如出一辙，但仍可注意板块内唯一连板人气股香江控股下周能否超预期继续向上拓展连板高度。
近期，消费领域迎来多重政策利好。商务部将于 6 月 1 日启动 2026 年 " 服务消费季 " 活动，与近期国务院及多部委密集出台支持服务消费的政策，形成了强大的政策合力。A 股、港股大消费板块形成共振，零售板块步步高反包涨停走出 4 天 3 板，带动东百集团、国芳集团、百大集团等多只去年大消费行情人气股封板，此外白酒股酒鬼酒、免税龙头中国中免等也触及涨停。港股方面，此前得到段永平举牌的泡泡玛特盘中一度涨超 12%，巨子生物、华润饮料等涨超 7%。虽然今日大消费板块的启动时间略晚于地产产业链，但消费股覆盖的广度、龙头企业的市值体量、自身基本面和估值均具备一定优势。且随着下月中旬世界杯的开幕，不排除继续对体育产业以及食品饮料等相关行业形成间接提振。
5 月 25 日至 28 日，南方电网电力负荷连续四天创出新高，最高达 2.75 亿千瓦。国家发改委此前预计，今夏全国最高用电负荷将达到 16 亿千瓦左右，较去年增加约 9000 万千瓦。电力板块继续强者恒强，连板高标华电能源晋级 5 连板，粤电力 A 缩量向上晋级 3 连板，华能蒙电向上反包昨日长上影线，1200 亿市值龙头华能国际午后也封死涨停，带动板块人气再上台阶。除去今年多内大部分地区的异常高温带动用电负荷提前来临外，多个核心片区数据中心用电增速的超预期增长，有望进一步带动发电头部企业的供需双旺。不过基于近期板块的热度持续提升与科技线持续负相关，若下周华电能源等高标股出现分歧，且科技线重获资金回流，则电力板块短期振幅或将加大。
后市展望
虽然隔夜美股科技股以及今日亚太地区周边市场不同程度收涨，但今日 A 股市场并未得到提振，反而走出冲高回落的放量调整走势，半导体产业链的深幅调整使得科创 50 指数收盘大跌近 4%，而港股方面盘中一度大涨超 23% 的智谱也高位展开跳水一度跌超 5%。随着此前硬科技主线在持续虹吸其余非主流板块的流动性后出现内卷动作，最终走向抱团瓦解也在情理之中，今日成交前 20 个股仅有 5 只飘红。不过在今日的剧烈高低切后，高位科技股与低位非科技股间的拉扯仍将延续，硬科技方向短线仍难言全线退潮。从沪指方面看，该指数最近 3 次考验 60 小时均线时的低位买盘持续加强，且随着该指数今日盘中一度击穿布林下轨线，不排除短期构筑底背离形态并展开技术性反弹。
今日涨停分析图
