文 | 市象，作者 | 王铁梅，编辑 | 古廿
5 月，沈涤凡刚把一张新牌摸到手里。
阿里健康在财报会上宣布，阿里集团内部 B2C 和 O2O 闪购板块的医药业务成立专项小组，由阿里健康统一指挥。换句话说，天猫医药、阿里健康大药房、淘宝闪购里的医药到家业务，都被阿里健康收入囊中。
这看起来是阿里健康久等的一次阿里体系内的资源倾斜。
此前在一场小范围的行业人士聚会上，一位阿里健康高管被问到如何看待京东健康 24 年在营收上的领先。
该高管表示：" 它们只是财报玩得好，把很多非药品类都装在了京东健康这个壳里，如果只看药品的规模，它们可能还没我们大。" 在内部人看来，阿里健康不是能力不行，而是资源还没有完成整合。
但刚刚收拢集团资源的阿里健康，牌还没打出来，就迎来了新规。
5 月 25 日，国家药监局印发《处方药网络零售合规指南》。几个主要变化是：AI 审方则由 " 避免人工智能代为实施 " 明确为 " 不得由人工智能代为实施 "。其次平台还要识别、拦截 AI 处方和虚假处方，建立处方药风险监测和阻断机制。
新规之下医药 O2O 行业可以迎来更规范的增长。但对阿里健康而言，需要完善补充的环节更多了。
过去互联网平台做医药，主打轻快模式，拼的主要是流量入口和履约能力。现在拿到这个指挥权的阿里健康，需要一整套处方审核、药师配备、商家资质、异常购药、药品追溯、页面展示、配送质量的责任链。
阿里健康拿到的是一张看上去很肥、实际很重的牌。尤其在阿里集团内部，健康业务已经不止阿里健康一张牌。
只看医疗属性，阿里健康旗下的氢离子最专业，但它的受众最窄。阿里健康可以说合规是自己的优势，它有药品追溯，有平台治理经验，也有医药零售基本盘。但合规不是故事的终点，只是成本的起点。
想当 AI 医疗大哥的阿里健康，反倒只拿到了阿里系 AI 健康赛道最小的牌。
只值 98 元的医生认证
氢离子的核心逻辑并不复杂，通用大模型容易产生幻觉，医学场景又容错率极低，所以它试图用循证体系来解决这个问题，让 AI 的每个回答都强制关联真实的医学文献，标注出处，供医生核查。
这种 " 低幻觉、高循证 " 的产品定位，使其将主要用户瞄准医生群体，主要为其提供可追溯的临床决策支持。
在对外发布时，阿里健康联合数百位专家建立医学 AI 标准，并明确释放出该产品 " 三年内不考虑商业化盈利 " 的长期主义信号。
对于受众面窄的局限性，阿里健康也很坦诚。其 CTO 王祥志在接受采访时表示，医疗 AI 不能完全复制过去互联网产品的打法。医生关心的不是产品有多少用户，而是它到底能不能信。医学 AI 一旦出现错误，代价远远高于普通 AI 产品。
但这个定位和产品落地之间，却有些反差。
一方面是在产品设计层面，目前氢离子面向所有普通用户开放。专业医生和普通用户的主要区别是 VIP 的获取和权益，目前氢离子 VIP 月卡新人价仅需 9.9 （49）元，季卡 118（147） 元，年卡 360 （588）元，安卓版目前仅支持支付宝。
需要注意的是，即使都开通了会员，在权益方面，普通用户也会比医生少一项顶级期刊原文。主要是目前受版权影响，仅对医护人员开放。
对一个宣布 " 三年内不考虑商业化盈利 " 的产品，一边在强调 " 专业的医生工具 " 的定位，另一边又在试探性的保留普通用户入口和付费机制，这种不够极致的产品设计让人很疑惑。
阿里健康 CTO 王祥志表示，氢离子未来的变现路径会以卖医疗广告为主。
为了避免重蹈互联网医药广告的覆辙，他表示过去搜索引擎卖医疗广告之所以 " 不健康 "，是因为普通人没有辨识能力。而 " 氢离子 " 做的是医生端应用，医生具备极高的专业分辨力，能对药企广告做出客观判断。因此，向医生卖广告是一门健康的生意。
至于眼下的订阅收费，他认为只是补充，绝非氢离子最重要的商业模式。只是目前氢离子对 " 缺乏鉴别能力 " 的普通大众全面开放，看起来和商业模式的闭环并不一样。
另一个是在技术路径上，阿里健康 CTO 王祥志在接受《第一财经》采访时提到，氢离子甚至并不是简单基于公开版通义模型开发，而是阿里健康团队直接与通义底层团队共同调优，从最原始模型层面协作。
这种基于底层模型调优的方式，也很让人迷惑其模型自研实力。对比之下，蚂蚁阿福的基础模型能力建立在自研的基础上。
更松弛的同胞两兄弟
氢离子的纠结，如果放在阿里系，可能会更直观。相比氢离子，千问、蚂蚁阿福多出一层 " 松弛感 "。
过去一年，千问开始频繁向医疗健康场景延伸。五月份，更是直接进入氢离子定位的专业医生腹地，先后推出两项 AI 医疗功能。
先是宣布与国家药监局信息中心达成深度战略合作，全面接入了涵盖药品、医疗器械等在内的数百万份国家级权威数据资源。接着又升级 " 拍照问健康 " 功能，实现了对检验单、医学图像的联动推理与鉴别诊断，并拿到了多位三甲医院主任医师的背书。
作为集团 AI 战略的核心，千问有整个集团最庞大的算力分配和研发资金池，医疗只是应用场景之一。加码医疗，让千问增加更多的存在感。相比专业的医疗大模型，它有更多时间迭代和优化。
一系列动作下，将通用大模型、流量入口与垂直医疗场景打通，模糊了通用 AI 与专业医疗 AI 的边界，可谓拆了兄弟的台子。
另一边蚂蚁阿福也接入权威医学数据库，定位也从 "AI 工具 " 变成了 "AI 健康朋友 "。官方给出的方向非常明确：健康陪伴、健康问答、健康服务。
公开数据显示，2026 年初，蚂蚁阿福月活已经超过 3000 万，单日提问量超过 1000 万次，春节期间总用户数甚至突破 1 亿。
阿福前端解答用户的健康问题，后端可以根据用户需求推荐线上问诊、体检、药品购买、慢病管理等一系列成熟服务。按常理，这完美的闭环意味着阿里健康能得到 C 端导流，但现实恰恰相反。
有用户晒出一张截图：在蚂蚁健康完成问诊后，系统为其推荐的购药链接，直接导向了竞争对手 " 京东大药房 "。
这个微妙的情况说明在内部，阿里健康并没有理所当然地吃到蚂蚁系的流量红利。各业务线都在谋求自身利益最大化。
相比之下，氢离子成了阿里系最专精的瘦马。既没有千问的的基础模型能力和入口优势，也不像蚂蚁阿福既有 C 端流量池，还有完整的商业闭环。偏偏它属于独立上市的阿里健康，必须直面资本市场的财报拷问，这让它成了这场赛马中最急迫的一方。
沈涤凡接盘医药 O2O，阿里健康成为追赶者
在 AI 牌面偏窄的现实下，阿里健康全面整合 B2C 远场电商与 O2O 即时零售业务，或许是希望传统业务能贡献更多的营收。
但现在的局面下，很难说接手的医药 O2O 业务有多么肥沃。
医药的即时配送市场中，美团占据着明显领先优势。根据第三方机构中康 CMH 的研究报告，2024 年国内医药 O2O 市场里，美团占据约 77% 的份额，饿了么约 16%，京东约 7%。
淘宝、天猫有远场电商，饿了么有本地配送，支付宝有医保支付与医疗入口，阿里健康则长期负责医药 B2C、药企合作与医药合规体系。但这些东西并没有统一。
阿里健康本身长期与大量药企保持深度合作，同时拥有成熟的药品追溯、质量管理和合规体系。整合之后，这些能力向 O2O 体系下放，它确实有可能改善过去阿里医药即时零售里最薄弱的一环，把过去长期割裂的远近场体系重新打通。
但这件事究竟能带来多大的新增量，仍然存在很大不确定性。
根据中康 CMH 的报告，全国 2025 年的终端药品销售额增速并不乐观。卖药本身已经是一个相对成熟的存量市场。
统一 B2C 与 O2O，强化本地药店覆盖，提升即时配送能力，这些动作更多是在修补和追赶，而不是创造全新的市场。资本市场很难为这种 " 追赶动作 " 支付高溢价，这也解释了为什么在年报发布、架构调整落地后，阿里健康的股价反而出现了下跌。
无论是医药 O2O 还是 AI 业务，回头去看阿里健康过去十年的变化，阿里健康几乎没有过真正意义上的 " 医疗系掌门人 "。
阿里健康这些年的核心高管，几乎全部来自阿里内部轮转体系。从吴泳铭、朱顺炎，到如今重新回归的沈涤凡，他们最核心的共同点不是医疗背景，而是 " 阿里背景 "。阿里健康最擅长的路径也始终趋向于资源整合与平台协同。
沈涤凡就是这种路径的典型代表。
他 2004 年加入阿里巴巴，2018 年首次出任阿里健康 CEO，此前十多年的经验集中在平台运营、资源协同和电商体系管理。他第一次执掌阿里健康后，最重要的动作也是整合：将天猫医疗器械、保健用品等类目逐步向阿里健康集中，与淘宝、支付宝之间的协同进一步强化。
那个阶段的阿里健康，核心增长动力不是医疗服务，而是阿里生态的流量。
后来朱顺炎的 " 医鹿 " 尝试失败，沈涤凡再次回归后，第一个明显动作就是弱化医鹿，重新回到自己最熟悉的路径：资源整合、生态协同、统一入口。如今的重新整合 O2O、推出氢离子，本质上延续的是同一种逻辑。
5 月 15 日分析师会上，沈涤凡表示要在 " 不同场景满足健康需求 "。这意味着阿里健康从差异化路线退回全域竞争：即时零售打美团，供应链拼京东，医学 AI 迎战大厂，全面进入 " 硬碰硬 " 阶段。
但医药 O2O 有别于传统电商，核心是 " 强应急心智、极速履约与碎片化供给 "，应急重于低价。但阿里长期依赖中心化流量模式，强调头部商家与平台效率。
左手拿 O2O 做全栈零售，右手举 " 氢离子 " 做医学 AI，但操盘手依然是深谙流量变现的 " 老阿里人 "。
阿里健康目前最大的挑战已不是美团京东，而是能否跨越 " 阿里经验 " 的束缚。
