2026-05-28 10:48:53 和讯信息 钟凯锋（和讯）
今日市场是大跌的，可以说跌得哭爹喊娘，自媒体上一片哀嚎。全天指数最多的时候一度跌了接近 60 个点，到了收盘的时候跌了差不多有 52 个点，指数已经跌破了 4100 点。面对着这么一根大阴线，各种奇怪的声音都出来了，有的人说今年可能 A 股就已经结束了，也看到很多自媒体博主出来警示各种风险，说现在下跌只是刚刚开始。
首先有一说一，整个 5 月份行情是非常不好操作的，行业分化巨大，个股分化巨大。看了一下首尾行业的收益差距，可以说是高得惊人。比如半导体行业 5 月全月涨幅超过 20%，通信板块 5 月全月涨了 15%。跌幅榜前列的有哪些行业？石油板块 5 月份已经跌了 12%，农业板块 5 月份跌幅接近 12%，钢铁板块 11% 的跌幅，金融行业里面的保险板块本月跌了 9%。至于其他行业，国防军工本月跌了 7%，医药行业跌了 7%，房地产也是跌了接近 7%，食品饮料包括白酒行业跌幅是 6.7% 左右，银行本月也下跌了 3.51%，证券本月跌了接近 3%。
大家看出什么区别了吗？可以说只有两个行业很强，半导体和通讯板块都是科技股。这意味着什么？这意味着本月如果没有选对科技方向，如果没有坚持科技方向，但凡配了别的方向，本月基本上都感觉不好，大概率都是亏钱的，就是这么一个简单的逻辑。
面对这么一个事实，很多博主做了各式各样的解释。有的人说 A 股不理性，有的人说 A 股就是跟风，有的人说是因为机构砍掉了老灯股然后去追高科技股造成这么一个结局。个人的看法是什么？认为这些都是表象，根本不是实质。实质是什么？实质是 A 股的内在结构终于跟上了全球的步伐。这是一个什么步伐？就是全球的股指都在科技化，不是我们一家发生这么一个情况。
去看周边的股市，无论是韩国、日本，还是欧洲股市以及美国股市，领头羊全部是科技。只不过有的国家的股市科技成分大，比如韩国，所以年初到现在它已经涨了一倍。再比如美国股市，它的科技成分已经占到了 46%，所以看到科技股领涨的时候，美国各种指数都在往上涨，特别是纳斯达克和标普 500 指数，因为它的科技成分比较高。
但是对于中国来说，看到的是行业之间的这种撕裂，首尾的差距这么大，但本质上是因为过往的股市科技股成分还不够，代表新质生产力的科技板块的权重历史上一直不高，也就是去年到今年刚刚开始往上拔高，是处在一个刚开始的阶段。典型的发达国家市场，比如美国，它们的股指科技化已经持续了 30 年时间。过去 30 年如果没有配科技，说白了大概率都很难赚钱，消费赚钱只是一个阶段，但是科技赚钱是一个长期的趋势。这就是当前全球投资圈的真相，只不过很多人没有认知到这么一个全球发生的事实。
一旦发生到中国，对他的投资组合的冲击有这么大，对他的个人情感的伤害有这么大，所以有些人也能理解，因为他不了解这个世界的真相，不了解全球已经在积极拥抱科技，拥抱科技的力量这么强大。然后他就天天看着他自己的三瓜两枣一直被资金放弃，一直在创新低，他就接受不了。有什么接受不了的？如果认知不到位，给你三个字就是跟着走，不要多想，跟着走就行了。
有的人说指数已经涨了这么高，还建议大家往里面冲吗？指数涨得高吗？机构衡量高和低不是看肉眼的高低或者点位，机构衡量高和低是要看行业指数跟业绩的匹配程度。半导体和通信板块为什么这么强？如果去看它的一季报，你会发现这两个行业业绩在所有的 A 股行业里面横向比较起来是最好的。所以主力承认了这么一个事实，积极地去拥抱了它，追上了全球科技的大潮。你认为这是一个错误的做法吗？不要去纠结，不要去怀疑，理解不了不要去骂那些已经做对了的人，理解不了自己可以坚持自己的，如果想改变其实也很简单，这就是一层窗户纸，捅破就捅破了，跟着走就没事。
当然跟着走的前提是估值和业绩真的能匹配。现在看起来，如果从即将公布的中报角度来看，科技股特别是半导体方向、新材料方向，特别是通信板块，很可能仍然是 A 股这么多上市公司里面业绩最好的三个方向。所以没有什么不好理解的，这个世界已经永久改变了，因为有创造财富能力的公司和行业就是有限的。
现在面临的困境是什么？钱很多，不缺钱，老百姓可有钱了。但是找不到好的投资机会，恰恰是这些公司正在释放业绩，这些行业订单还在增长，并且动态估值也没有那么离谱。所以你不跟有人跟，你不理解有人理解，但是希望不理解的朋友不要骂已经理解的朋友，没有必要，各赚各的钱，每个人接受自己的命运。
最后再次强调，A 股科技化的大幕只是刚刚开始而已，永远不要低估时代的力量。
（责任编辑：张岩 ）
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