要提高虚假小作文造谣成本
出处：北京商报 作者：董亮 网编：王巍 2026-05-25
周末的消息圈平静如常。果不其然，5 月 21 日盘中盛传的那则 " 全面限制高频量化交易 " 的消息，又被证实是一则彻头彻尾的虚假小作文。量化、T+0 总是牵动着市场最敏感的神经，频频成为虚假小作文的 " 重灾区 "，严重扰乱市场稳定。
无论出于何种目的，在资本市场造谣都已经触及监管红线。从造谣者、传谣者到获利者，完善虚假小作文全链条追责，用零容忍的监管态度对小作文说 " 不 "，大幅提升造谣成本，对 A 股市场的行稳致远大有好处。
近年来，量化、T+0 这些高敏感词汇隔三差五就被编进 " 小作文 "，成了搅动 A 股的 " 万能剧本 "。一张模糊截图、几句来路不明的 " 知情人士透露 "，就能让指数和个股大起大落，有人恐慌性割肉离场，有人却借机赚得盆满钵满。
虚假小作文是资本市场的毒瘤之一。其引发的异常波动，短期内完全扭曲了市场的定价逻辑，甚至让一些优质企业仅仅因为一个 " 莫须有 " 的谣言就遭受重挫。一旦涉及指数层面，大幅非理性的震荡更是损害到几乎全部投资者的利益。
无论是针对个股还是资本市场的监管政策，造谣成本低是虚假小作文频现的主要原因之一。前不久，北京证监局披露了一份行政处罚决定书，对两位编造、传播 " 相关方大量追加某上市公司芯片订单 " 等虚假信息的自媒体运营者分别处以 20 万元和 25 万元罚款。而此前两人通过上述造谣行为的非法所得合计不足 300 元。
监管部门开出的合计 45 万元罚单看起来很高，但对造谣者的震慑力度依然有限。造谣者只要成功一次，就可能在股市里通过提前埋伏或操纵收割投资者赚到几百万、甚至上千万元，如果能顺利逃过监管，那就是一门一本万利的生意。
尤其是进入 AI 时代，造谣的门槛和成本越来越低。有了 AI 工具，动动手指、敲敲键盘就能批量生成 " 言之凿凿 " 的 " 内幕消息 " 或研究报告。造谣的成本不仅更低，而且迷惑性更强，普通投资者很难在短期内分辨真伪。
如今，监管层已把治理股市虚假信息作为改善市场生态的重要内容，向虚假小作文频频 " 亮剑 "。2025 年，证监会严厉打击编排股市 " 小作文 " 等恶性违法行为，查处相关案件 19 起。2025 年 5 月 15 日，最高人民法院和证监会联合发布通知，明确提出对于通过编传 " 小作文 " 等虚假信息扰乱市场秩序、损害他人权益的行为，受害人提起民事诉讼要求损害赔偿的，人民法院依法予以支持；构成犯罪的，依法追究刑事责任。
从严只是第一步，" 全链条 " 追责才是真正的猛药。不仅仅是造谣者，传谣者以及从中牟利的黑手，也都应该被连根拔起，彻底斩断虚假 " 小作文 " 的利益链条，还 A 股市场一个风清气正的市场生态。
当行政处罚、民事赔偿以及刑事追责形成 " 三位一体 "，造谣者、传谣者以及获利者才能真正意识到 " 不划算 "，这也是对虚假 " 小作文 " 最大的震慑。
