尽管如此，标普 500 指数自 3 月底年内低点以来已累计上涨近 17%，2026 年以来涨幅也已超过 8%。推动这轮上涨的核心是芯片股，尤其是存储芯片板块。
在经历大幅上涨后，多位投资者认为市场可能需要暂时休整。一些人担心，近期上涨主要由少数股票推动，这意味着这轮反弹的基础可能并不像表面上那么稳固。
根据 LSEG 数据，截至周四早盘，自 3 月 30 日低点以来，仅约五分之一的标普 500 成分股跑赢指数。
Madison Investments 首席投资策略师 Patrick Ryan 表示：" 实际上，推动整体指数回报的又是少数几只股票。当如此多股票被甩在后面时，这未必是一个健康的市场。"
因此，下周的重要性显著上升。因为英伟达将在美股处于历史高位之际公布财报，同时包括沃尔玛在内的一系列消费企业也将发布业绩，而此时美国消费者信心却跌至历史低点。
英伟达将于下周三美股盘后公布财报，而这也意味着美股一季度财报季接近尾声。
作为全球市值最高的公司，英伟达以及其他半导体股票近几周持续推动大盘上涨。自 3 月低点以来，英伟达股价已上涨 36%，费城半导体指数同期涨幅超过 60%。
Jensen Investment Management 投资组合经理 Allen Bond 表示：" 市场希望从英伟达那里看到足以证明其股价上涨合理性的证据，并证明公司确实能从数据中心支出增长中持续受益。投资者会把这份财报视为整个行业健康状况的信号。"
PNC 资产管理公司首席投资策略师 Yung-Yu Ma 指出，市场关注的一个关键问题是，竞争对手是否正在侵蚀英伟达的市场份额。
下周，零售行业也将迎来重要观察窗口。全球最大零售商沃尔玛将于周四盘前公布季度业绩。此外，塔吉特、家得宝以及 TJX 等零售商将发布财报。
投资者担心，与战争相关的通胀压力将开始拖累消费者支出，而消费支出占美国经济总量的三分之二以上。
本周公布的数据显示，美国消费者价格和批发价格均维持高位，其中 4 月生产者价格指数（PPI）录得自 2022 年 3 月以来最大涨幅。
本月早些时候，美国全国平均汽油价格也近四年来首次突破每加仑 4.5 美元。
百度、网易、蔚来以及哔哩哔哩等中概股也将在下周公布财报。
宏观方面，美联储 4 月会议纪要将于北京时间下周四凌晨 2 点公布，可能为未来利率走势提供更多线索。
在 4 月会议上，美联储维持利率不变，但有三位持反对意见的官员反对在声明中继续保留 " 偏向降息 " 的措辞。
投资者将关注，随着通胀压力上升，美联储整体是否越来越倾向于认为降息已不太可能。
美国货币市场目前预计，美联储在今年年底前加息 25 个基点的概率达到 64%，并且已经完全计价到 2027 年 3 月前至少加息一次。
此外，市场还将关注周四公布的美国 5 月制造业和服务业 PMI 初值，以观察在能源价格高企和中东局势不确定背景下，企业信心是否依然稳健。
下周海外重要经济事件概览（北京时间）：
周一（5 月 18 日）：七国集团 ( G7 ) 财长和央行行长会议举行，至 5 月 19 日、美国 5 月 NAHB 房产市场指数
周二（5 月 19 日）：日本一季度 GDP、欧元区 3 月季调后贸易帐、美国 4 月成屋签约销售指数
周三（5 月 20 日）：美国至 5 月 15 日当周 API 原油库存、美国至 5 月 15 日当周 EIA 原油库存、欧元区 4 月 CPI
周四（5 月 21 日）：法国 / 德国 / 欧元区 5 月制造业 / 服务业 / 综合 PMI 初值、英国 5 月制造业 / 服务业 / 综合 PMI 初值、美国 5 月标普全球制造业 / 服务业 / 综合 PMI 初值、美联储公布货币政策会议纪要
周五（5 月 22 日）：日本 4 月 CPI、美国 5 月密歇根大学消费者信心指数终值、美国 5 月一年期通胀率预期终值、德国一季度 GDP 终值
