文 | 雷达财经，作者 | 丁禹，编辑 | 孟帅
五一假期刚刚结束，市值百亿的川酒上市公司水井坊，其核心管理层再次迎来重大变动。
据水井坊 5 月 6 日发布的公告，胡庭洲因个人原因，辞去董事、总经理、战略委员会委员、提名委员会委员及法定代表人职务。
雷达财经梳理发现，胡庭洲此番离任，距离其 2024 年 7 月履新尚不足两年。而水井坊的总经理一职，近五年已历经五度更迭。
胡庭洲挥别后，公司首席战略官周志铭临危受命，暂时接过指挥棒。
回溯胡庭洲任期内，水井坊曾迎来短暂高光时刻。2024 年，公司营收首破 50 亿元大关，归母净利润达 13.41 亿元，双双刷新历史纪录。
然而，这抹亮色转瞬即逝。次年，水井坊业绩急转直下，营收同比锐减 41.77%，仅录得 30.38 亿元，规模倒退至 2020 年的水平；归母净利润更是暴跌 69.73% 至 4.06 亿元，创下近八年新低。
2026 年第一季度，水井坊的业绩颓势未改：营收同比下滑 14.92% 至 8.16 亿元，归母净利润同比下降 10.12% 至 1.71 亿元。
值得一提的是，胡庭洲在水井坊任职期间，薪酬颇为丰厚。2024 年，其履职不足半年，便斩获税前薪酬 623.39 万元；2025 年，其全年薪酬更是攀升至 996.44 万元，合计超 1600 万元。
职业经理人执掌白酒巨头，不到两年黯然离场
5 月 6 日盘后，水井坊发布《关于总经理辞职的公告》，胡庭洲向董事会提交书面辞职报告。
胡庭洲因个人原因，决定辞去其担任的公司董事、总经理、战略委员会委员、提名委员会委员职务。辞职于当日生效同时，胡庭洲亦辞去公司法定代表人职务。
公告显示，胡庭洲原定任期到期日为 2027 年 6 月 4 日。换言之，胡庭洲提前一年多辞去了公司的诸多要职。
水井坊表示，胡庭洲的辞职不会导致公司董事会成员低于法定最低人数，不会影响公司正常运行。
截至公告披露日，胡庭洲未持有公司股份，不存在应当履行而未履行的承诺事项。胡庭洲将按公司相关规定做好交接工作。
公开资料显示，胡庭洲 1976 年生人，本科毕业于上海交通大学应用化学专业，后取得中欧国际工商学院 EMBA。
天眼查显示，作为一名典型的职业经理人，胡庭洲在就职水井坊前，曾辗转于多家知名企业，从业履历相当丰富。
据悉，胡庭洲曾担任宝洁、柯达、百事的销售经营相关管理职务及好时中国总经理、平安集团寿险首席产品官、豫园股份总裁。
2024 年 7 月中旬，胡庭洲空降水井坊，接替蒋磊峰成为公司总经理。
上任后不久，胡庭洲便携公司高管团队接受了包括券商分析师、个人投资者和机构投资者在内的 258 人调研。
在去年 3 月举行的 " 水井坊 · 第一坊 "2025 年战略发布大会上，胡庭洲迎来上任后规模最大的一次对外亮相。
彼时，水井坊发布 " 双品牌 " 战略，即 " 水井坊 " 品牌将聚焦 300 元— 800 元价格带打造核心产品；" 第一坊 " 则主要在 800 元以上高端价格带打造超高端品牌。
胡庭洲当时还曾表示，" 作为总经理，在八个月的时间内花了 70% 左右的时间是跟团队一起走到消费者当中去，把我们的战略搞清楚，大概拜访了有超过一万多个消费者。"
然而，一年多时间过去，胡庭洲却黯然离场。随着胡庭洲的退场，水井坊董事会临时会议审议通过，在聘任新的总经理之前，公司同意由周志铭自 5 月 6 日起代为行使总经理职责。
水井坊表示，公司董事会将按相关规定，力争在上半年完成总经理的聘任等工作。
据悉，周志铭现年 41 岁，本硕毕业于上海交通大学电子工程，曾历任贝恩咨询公司副合伙人、复星集团消费业务首席战略官、百合佳缘总裁，现任水井坊首席战略官。
川酒巨头水井坊，业绩跌宕起伏
公开资料显示，水井坊的前身可以追溯至 1951 年成立的国营成都酒厂。
彼时，酒厂以福升全烧坊为基础，生产出独具一格的 " 全兴大曲 "，该酒后被誉为我国白酒中的八大名酒之一，以及四川酒业 " 六朵金花 " 之一。
1989 年，国营成都酒厂更名为四川成都全兴酒厂。1997 年，全兴改制扩建成立四川成都全兴集团有限公司。
后续，全兴通过入主四川制药完成借壳上市，并更名为全兴股份（2006 年更名水井坊）。
90 年代末期，成都水井街元代老酒坊被发掘，全兴集团借此将水井坊社区、水井街、老酒坊遗迹一整套企业文化有机结合，开创全新高端品牌——水井坊。
水井坊推出不久，很快便实现盈亏平衡。2000 年，全兴股份的营收超过 10 亿元，一度超过贵州茅台。
不过，好景不长，2001 年国家白酒税收政策重大调整，直接导致其酒业资产盈利能力大幅下降。
2002 年，全兴股份的归母净利润大降九成，处于亏损边缘。2003 年，公司更是直接录得亏损 1.77 亿元。
为了防止被戴帽 ST，时任全兴股份董事长的杨肇基决定卖酒救药，即用出售酒业资产的资金，加大对旗下四川制药等药业的投入。
2005 年，水井坊被国际酒业巨头帝亚吉欧相中，对方开始以股权收购方式进行渗透。
2006 年 12 月，帝亚吉欧收购水井坊第一大股东全兴集团 43% 的股份，间接持有水井坊 16.87% 的股份。
2011 年，帝亚吉欧正式成为水井坊的实际控制人。2013 年，帝亚吉欧又拿下全兴集团剩余的 47% 股权。也是在这一年，全兴集团更名为水井坊集团。
在经历收购过渡，以及 2012 年前后的塑化剂风波和 " 八项规定 " 影响下，水井坊的业绩在 2013 年、2014 年遭遇重挫，不仅营收接连下滑 70.31%、24.88%，归母净利润更是连亏两年，合计亏损 5.57 亿元。
为了扭转公司面临的困境，水井坊将 " 重回中高端、聚焦中高端 " 作为主要发展战略。在白酒行业逐渐复苏的加持下，公司业绩逐渐回归正轨。
2015 年至 2019 年，水井坊进入高速发展的五年。在此期间，公司营收从 8.55 亿元一路上涨至 35.39 亿元，归母净利润则由 0.88 亿元跃至 8.26 亿元。
五年五换总经理，胡庭洲任内领薪超 1600 万
2020 年，受疫情影响，水井坊此前连续五年保持的业绩增长节奏被打乱。
当年，公司营收同比减少 15.06% 至 30.06 亿元，归母净利润减少 11.49% 至 7.31 亿元。
此后，水井坊开启频繁的高层人事更替，总经理职位甚至 " 五年五换 "。
2020 年 9 月，上任仅一年出头的总经理危永标辞任总经理；两年半后的 2023 年 2 月，接任者朱镇豪辞职；2023 年初至 2024 年中，水井坊的总经理之位由艾恩华、蒋磊峰相继代行职责。
2024 年 7 月，胡庭洲接过水井坊的总经理重担，但不到两年后辞职；2026 年 5 月起，周志铭代行公司总经理职责。
雷达财经注意到，胡庭洲上任后，水井坊曾为其开出颇为丰厚的薪酬。2024 年，胡庭洲履职不足半年时间，其税前薪酬便高达 623.39 万元。
2025 年全年，胡庭洲的税前薪酬更是高达 996.44 万元。据此计算，在上任不到两年的时间里，胡庭洲的累计薪酬超 1600 万元。
而在胡庭洲任期内，水井坊的营收、利润曾在 2024 年创下新高，但次年公司便遭遇业绩挑战。
2025 年，水井坊的营收同比减少 41.77% 至 30.38 亿元，倒退回 2020 年水平；归母净利润则暴跌近七成至 4.06 亿元，创下近八年来的最低水平。
对此，水井坊在年报中解释道，公司去年的营收变动系行业周期与公司主动调整叠加的结果。
水井坊指出，2025 年，白酒行业在宏观经济周期、产业调整周期与政策调整的多重影响下进入深度调整阶段，传统商务宴请等消费场景恢复较缓，行业库存整体处于高位。
同时，受营收下滑等影响，水井坊去年经营活动产生的现金流量净额由正转负，从 2024 年的 7.44 亿元降至 -6.24 亿元。
从产品结构来看，2025 年，水井坊的高档酒依旧是公司的营收主力：全年实现营收 26.87 亿元，同比减少 43.59%，占主营业务营收的 93.93%，毛利率下滑 2.66 个百分点。
进入 2026 年，水井坊的业绩持续承压。今年一季度，公司营收同比下降 14.92% 至 8.16 亿元；录得归母净利润 1.71 亿元，同比减少 10.12%。
据中国基金报，业内分析认为，水井坊频繁换帅的核心根源，首先是外资控股股东的短期业绩考核导向，更深层次原因则在于外资管理文化与中国白酒本土市场的适配冲突。
在胡庭洲离开后，水井坊后续能否快速找到新的掌门人，并带领公司走出业绩下滑泥潭？雷达财经将持续关注。
