本文来源：时代财经 作者：张昕迎
4 月 24 日晚间，宁波银行（002142.SZ）发布 2025 年年报及 2026 年一季报。宁波银行是 A 股首批上市的城商行之一，也是 A 股城商行中的 " 市值之王 "。2025 年，这家城商行龙头总资产站上 3.6 万亿元，交出了一份营收、净利双增超 8% 的年度成绩单。
年报数据显示，2025 年，宁波银行实现营业收入 719.69 亿元，同比增长 8.01%；实现归母净利润 293.33 亿元，同比增长 8.13%。
今年一季度，宁波银行延续了良好的增长势头。2026 年一季报显示，报告期内，宁波银行实现营业收入 203.84 亿元，同比增长 10.21%；实现归母净利润 81.81 亿元，同比增长 10.30%。
从资产规模来看，在四家头部城商行中，宁波银行虽仍不及两位 " 老大哥 " 北京银行（601169.SH）和江苏银行（600919.SH），但该行的绝对规模目前已超越上海银行（601229.SH）。截至 2025 年年末，宁波银行资产总额达到 3.63 万亿元，超过上海银行的 3.30 万亿元，较年初增长 16.11%。其中，贷款及垫款总额 1.73 万亿元，较年初增长 17.43%，占总资产比重为 47.77%，较年初增加 0.54 个百分点。
从收入结构来看，利息净收入是宁波银行营收的重要支撑。2025 年，该行实现利息净收入 531.61 亿元，同比增长 10.77%。但与此同时，息差收窄的压力依然不容忽视。2025 年，宁波银行净息差为 1.74%，同比下降 12 个基点。
为了应对息差下行，宁波银行亦在负债端采取了一系列管控措施。
" 我行通过紧盯核心客户结算资金、强化结算存款考核等措施提高客户结算资金归行，叠加重定价因素影响，存款利率延续下行态势，存款付息率下行 33 个基点，同时，市场利率下行带动同业负债等主动负债成本下行明显，整体付息负债利率降低 38 个基点。" 该行在财报中如此表示。
信贷结构方面，截至 2025 年年末，宁波银行公司贷款和垫款总额 1.07 万亿元，较上年末增长 30.45%；但该行个人贷款总体规模有所收缩，截至 2025 年年末，宁波银行个人贷款和垫款总额 5344.98 亿元，较上年末下降 4.17%，该行称受消费信贷市场需求整体偏弱的影响所致。
与利息净收入两位数的增长相比，2025 年，宁波银行实现非利息收入 188.08 亿元，同比仅增长 0.91%。
放大来看，非息收入的结构正在经历分化。一方面，宁波银行手续费及佣金净收入保持较快增长，全年实现 60.85 亿元，同比增长 30.72%。该行在财报中称，主要是大财富战略持续推进，叠加低利率环境下居民财富管理需求提升及资本市场回暖，理财、保险、基金的吸引力凸显，财富代销及资产管理业务收入增长较为明显，带动手续费净收入改善提升。
在资产质量方面，宁波银行延续了上市以来的优异表现。截至 2025 年年末，宁波银行不良贷款率为 0.76%，与上年末持平，也是 A 股上市银行中唯一一家连续 19 年不良率低于 1% 的商业银行。
截至 2025 年年末，宁波银行拨备覆盖率为 373.16%，虽较上年末有所回落，但在行业整体拨备水平趋于收敛的背景下，仍处于相对充裕的水平。
回报股东方面，根据利润分配预案，2025 年全年，宁波银行拟向全体普通股股东每 10 股派发现金红利 12 元（含税），其中 2025 年中期已按每 10 股派发 3 元，2025 年末期拟以每 10 股派发 9 元。以此来计，宁波银行全年合计派发现金红利约 79.24 亿元，创下历史新高；现金分红比例为 27.99%，这一比例较 2024 年的 22.77% 进一步提高 5.22 个百分点。
不过，与其它几家头部城商行对比，宁波银行的分红比例仍有提升空间。江苏银行近年来保持归母净利润约 30% 的现金分红比例，2025 年中期分红方案拟派发现金股利约 60.72 亿元（占半年度归母净利润的 30%）；上海银行 2025 年度全年现金分红比例预计为 31.59%，较上年提升 0.37 个百分点。
二级市场方面，宁波银行在 A 股上市的 42 家银行中表现可圈可点，2025 年该股全年涨幅超 20%，排名位列所有 A 股上市银行第 6 位。进入 2026 年，银行板块整体经历明显回调，不过截至 4 月 24 日，宁波银行仍录得 14.99% 的年内涨幅。4 月 24 日，宁波银行涨 0.87%，报 32.30 元 / 股，总市值 2132.69 亿元。
