深圳商报 · 读创客户端记者 穆砚
3 月 27 日晚间，盈康生命科技股份有限公司（以下简称 " 盈康生命 " 或 " 公司 "）发布 2025 年年度报告。年报披露，公司 2025 年营收同比增长超两成，扣非净利润实现双位数增长，经营现金流同步改善，但归母净利润受圣诺医疗达成业绩承诺调增交易对价的一次性非经常性事项影响大幅下滑超四成，四季度单季出现亏损。同时公司并购扩张推高商誉至净资产近五成，叠加应收账款攀升、负债规模扩大、计提超 2400 万元减值。
年报显示，公司 2025 年实现营业总收入 18.86 亿元，同比增长 20.93%，主要系医疗服务收入和医疗设备及耗材产品收入增长所致。其中医疗服务板块营收 15.01 亿元，占比 79.63%，同比增长 25.93%，为核心增长引擎，医疗器械板块营收 3.84 亿元，占比 20.37%，同比仅增长 4.69%，业务增长不均衡。归属于上市公司股东的净利润 6854.07 万元，同比大幅下降 40.62%，主要因圣诺医疗达成业绩承诺调增交易对价的一次性非经常性事项影响。剔除该因素后，扣除非经常性损益的净利润 1.07 亿元，同比增长 28.50%，核心主业盈利保持增长；基本每股收益 0.09 元，同比下降 50.00%，加权平均净资产收益率 2.78%，同比下降 4.57 个百分点，盈利指标受非经常性损益拖累明显。
本报告期，医疗服务 - 其他收入增长 39.77%，主要系医院托管收入增长所致；医疗服务 - 其他以及内销收入分别增长 25.39% 以及 20.97%，主要系业务规模扩大所致；受医疗器械海外渠道拓展影响，外销收入较上年同期上升 20.24%；报告期内，系统开发集成收入同比下降 88.52%，主要系业务定位优先服务于内部信息化建设需求所致。
经营活动产生的现金流量净额 3.41 亿元，同比增长 31.47%，盈利质量持续优化；投资活动现金流净额 -6.73 亿元，同比大幅下降，主要因收购长沙珂信肿瘤医院支付现金及长期资产投资增加；筹资活动现金流净额 1.67 亿元，同比下降 82.17%，主要系上年同期大额融资，本期以偿还债务为主；现金及现金等价物净增加额 -1.64 亿元，同比减少 121.77%，货币资金较上年末减少 13.95%，资金储备有所收缩。营业成本 13.75 亿元，同比增长 19.09%，低于营收增速，毛利率 27.10%，同比提升 1.05 个百分点；期间费用合计 4.23 亿元，同比增长 18.76%，其中销售费用 1.56 亿元，同比增长 22.34%，管理费用 1.89 亿元，同比增长 16.87%，研发费用 1.02 亿元，同比增长 15.62%，财务费用由负转正，同比大幅增加，费用端压力上升。
报告期内，医疗服务人员经费较上年同期增长 20.73%，以及外购成本较上年同期增长 24.76%，主要系成本随销售收入增加所致；折旧摊销费增长 35.64%，主要系业务规模增加所致。
分季度看，第四季度归母净利润 -1829.82 万元，为全年唯一亏损季度，扣非净利润 2170.16 万元，非经常性损益对单季度利润影响显著。
资产方面，截至 2025 年末，公司总资产 41.93 亿元，较上年末增长 18.54%，主要因并购及固定资产、在建工程增加；归属于上市公司股东的净资产 25.12 亿元，较上年末增长 3.36%；应收账款 3.27 亿元，同比增长 28.65%，占营收比例 17.34%，回款周期拉长；存货 0.89 亿元，同比增长 12.37%，库存周转效率下降；商誉 12.35 亿元，较上年末增长 3.57 亿元，主要系收购长沙珂信新增，商誉占净资产比例 49.16%，减值风险极高；短期借款 0.70 亿元，同比下降 22.20%，长期借款 4.78 亿元，同比增长 213.41%，负债合计 15.95 亿元，同比增长 50.76%，资产负债率 37.60%，较上年末提升 8.21 个百分点，偿债压力加大。
公司董事会审议通过的利润分配预案为：以截至 2025 年 12 月 31 日公司总股本 749,451,604 股扣除回购专用证券账户中股份数 4,517,795 股后的 744,933,809 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 0.25 元 ( 含税 ) ，送红股 0 股 ( 含税 ) ，以资本公积金向全体股东每 10 股转增 3 股。
当天，盈康生命发布了关于 2025 年度计提信用减值损失及资产减值损失的公告。
公告披露，为真实、公允、准确地反映公司截至 2025 年 12 月 31 日的财务状况、资产价值及经营情况，公司对合并报表范围内截至 2025 年 12 月 31 日的各类资产进行了全面清查并进行减值测试，并对出现减值迹象的相关资产计提信用减值损失及资产减值损失 ( 以下简称 " 本次计提减值准备 " ) 。本次计提信用减值损失及资产减值损失经和信会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 审计，合计减少公司 2025 年度利润总额 2,458.74 万元，并相应减少公司 2025 年度末归属于上市公司所有者权益 2,300.64 万元。
