一、市场概览
2 月 6 日，A 股市场呈现缩量震荡态势，三大指数小幅收跌，分化格局显现。上证指数下跌 0.25% 报 4065.58 点，深成指下跌 0.33% 报 13906.73 点，创业板指下跌 0.73% 报 3236.46 点，整体回调幅度温和。两市全天成交额 21457.19 亿元（约 2.146 万亿元），量能较前期缩量，贴合节前资金观望特征，叠加当日央行开展逆回购释放流动性托底市场，资金博弈整体趋于谨慎。
板块主线聚焦化工、锂电、有色金属等板块，相关个股表现活跃；白酒板块因业绩利空集中释放叠加节前获利兑现出现明显回调，前期高位热门题材同步走弱，资金呈现高低切换特征。全市场超 2700 只个股上涨，赚钱效应保持结构性活跃。主力资金净流入化工、电力设备、有色金属等板块，同时对食品饮料等消费细分领域有所加仓，撤离酿酒、国防军工等板块及前期高位题材；北向资金延续净流入态势，全天净流入 42.36 亿元，重点增持消费板块；市场整体以震荡维稳为主，资金避险情绪主要体现在对高位无业绩标的的撤离。
二、首次跌停板的风险提示
1.皇台酒业（000995）：高估值叠加板块局部调整，资金出逃触发跌停
核心业务为区域白酒生产与销售，前期受益于消费板块局部轮动及短期资金炒作，股价出现快速拉升，但估值持续走高后与内在价值偏离程度显著，叠加酿酒板块出现局部资金撤离，资金获利了结触发跌停。2026 年 2 月 6 日股价报 18.08 元，跌幅 10.00%，股价较济安定价 5.81 元高估 102.72%，近五日涨幅 24.86%，估值与基本面严重背离，溢价水平处于高位。
2.锋龙股份（002931）：估值偏高叠加板块轮动，资金兑现引发弱势跌停
核心业务聚焦园林机械、汽车零部件等通用设备的研发、生产与销售，前期受设备制造板块短期题材热度带动股价走高，但估值抬升缺乏业绩基本面支撑，叠加通用设备板块资金出现分流，股价承压跌停。2026 年 2 月 6 日股价报 104.85 元，跌幅 10.00%，近五日涨幅 5.35%，股价较济安定价 42.61 元高估 84.42%，估值与公司基本面严重不匹配。
3.胜通能源（001331）：估值溢价叠加资金撤离，短期走弱触发跌停
核心业务聚焦清洁能源物流及相关能源服务，前期受能源板块局部利好带动股价小幅走高，但估值逐步抬升后与内在价值出现偏离，叠加能源服务板块资金小幅撤离，股价短期走弱触发跌停。2026 年 2 月 6 日股价报 56.07 元，跌幅 10.00%，近五日涨幅 6.21%，股价较济安定价 35.76 元高估 44.23%，估值溢价显著。
三、市场总结与投资建议
2 月 6 日 A 股缩量震荡，三大指数小幅收跌且创业板指回调相对明显，两市成交额约 2.146 万亿元，贴合节前资金观望特征；板块上化工、锂电等表现活跃，白酒及前期高位题材走弱，资金呈现高低切换，全市场超 2700 只个股上涨；资金面主力净流入化工等板块、撤离高位标的，北向资金净流入 42.36 亿元并重点增持消费，市场整体震荡维稳，避险情绪主要集中在高位无业绩标的。
从跌停个股特征看，本次跌停标的集中在酿酒、通用设备、能源服务领域，均具备估值大幅高估、与济安定价偏离度较高、近五日仍录得涨幅的共性，系前期短期资金炒作推升股价，叠加板块局部调整、资金获利了结引发的跌停，标的估值与基本面严重背离，成为当前市场资金抛售的主要对象。这一格局进一步凸显当前 A 股 " 高估值杀跌、低估值抗跌 " 的核心特征，资金对估值溢价标的的容忍度降至低位，估值合理性成为当下资金布局的核心考量因素。
投资上建议继续坚守 " 估值安全、业绩确定 " 的核心主线，具体操作三点建议：一是坚决规避估值显著高估的跌停标的（如皇台酒业、锋龙股份、胜通能源），此类标的估值回归压力明确，获利盘兑现意愿强烈，切勿因短期跌停而盲目抄底博弈；二是关注消费、能源、设备制造等板块中估值低估、业绩具备确定性的优质龙头，这类标的受板块局部调整情绪错杀后，存在估值修复机会，可跟踪资金回流及行业基本面改善节奏；三是严控整体仓位，优先布局基建、银行、公用事业等低估值防御性板块，规避前期短期涨幅较大、缺乏业绩支撑的高溢价题材股，摒弃短期资金炒作思维，坚守基本面导向的价值投资逻辑。（作者｜济安研究院，编辑｜蔡鹏程）
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