美国当地时间 9 月 17 日下午两点（北京时间 9 月 18 日凌晨两点），美联储联邦公开市场委员会宣布，决定将联邦基金利率目标区间下调 0.25 个百分点，至 4% — 4.25%。
这是美联储今年首次降息，也是继去年 12 月以来，重启降息步伐。
在本次降息结果落地之前，市场上关于降息的讨论热度空前：不仅关注 9 月降息的幅度，更关注今年降息的空间还会有多少。另外，在议息会议中，美联储理事将会如何投票也是关注的焦点。
美联储降息的相关消息扰动国际金融市场，前几个交易日，美元下跌，金价上涨。降息消息公布后，美元指数跌破 7 月初的低点，至 96.22，创 2022 年 2 月以来新低；国际现货黄金价格拉升，一度升破 3700 美元 / 盎司。
对于未来的降息节奏和幅度，保德信固定收益副主席、首席全球经济师兼全球宏观经济研究主管 Daleep Singh 对经济观察报记者表示，预测美联储可能会先将利率降至约 3% 的中性水平，鉴于美联储主席鲍威尔的任期将于明年结束，美联储或在 2026 年底前进一步将利率降至宽松区间。如果全球主要央行采取更宽松的政策立场，整体货币政策的走向将有助于降低经济衰退风险，同时支撑短期利率和风险资产表现。
降息 25 个基点背后的权衡
联邦公开市场委员会在 9 月的会议声明中表示，近期指标显示，上半年经济活动增长放缓。就业增长放缓，失业率小幅上升但仍处于低位。通胀率有所上升，并维持在略高的水平。
相比 7 月的声明，本次声明删除了 " 劳动力市场状况依然稳健（labor market conditions remain solid）" 的相关表述。
会议声明指出，联邦公开市场委员会力求长期内实现就业最大化，并将通胀率保持在 2%。经济前景的不确定性依然存在。联邦公开市场委员会密切关注其双重使命面临的风险，并判断就业下行风险有所上升。
会议声明称，为支持其目标并考虑到风险平衡的变化，决定将联邦基金利率目标区间下调 0.25 个百分点，至 4% — 4.25%。在考虑进一步调整联邦基金利率目标区间时，联邦公开市场委员会将仔细评估后续数据、不断变化的前景以及风险平衡。
鲍威尔在随后召开的新闻发布会上表示：" 我认为我们等到现在才进行 2025 年的首次降息是正确的。" 他表示，" 风险平衡已经转向 " 美联储职责范围内的就业方面。
美国劳工统计局的数据显示，美国 6 月就业岗位减少，7 月、8 月的就业岗位增长乏力，这是自 2020 年以来首次出现这样的情况。
美国总统特朗普自上任以来，多次就美联储的相关政策发表观点，美联储的独立性成为市场关注的重心。在 7 月议息会议上，特朗普任命的两位理事（米歇尔 · 鲍曼、克里斯托弗 · 沃勒）在会议上均呼吁降息，并对维持利率的决定投了反对票。
此次会议召开前，特朗普提名的候选人史蒂芬 · 米兰火速上任美联储理事，并且能够与其他 11 名投票委员共同参与美联储的利率决策。市场认为，米兰很可能投票支持降息 50 个基点。确如所料，本次 12 位投票委员中，仅米兰倾向于在本次会议上将联邦基金利率目标区间下调 0.5 个百分点。
在新闻发布会上，美联储是否面临政治压力等相关的话题被多次提及。鲍威尔称，" 降息 50 个基点没有得到广泛支持 "，并表示 " 我们坚定地致力于维护我们的独立性 "。
未来降息空间
9 月议息会议后，美联储今年还将在 10 月和 12 月召开会议。
鲍威尔在新闻发布会上表示：" 我认为降息 0.25 个百分点不会对经济产生巨大影响。" 他同时称，这并不意味着进一步降息，" 我们并没有走上预设的道路 "。
美联储官员以 " 点阵图 " 的形式预测货币政策走向，该图每季度更新一次。最新发布的点阵图显示，多数美联储官员预计 2025 年还将降息两次。19 位官员中，6 位预计今年不再降息，2 位预计还会降息一次，有 9 位预计今年还会降息两次。有 1 位官员认为还应降息 5 次，将利率降至 3% 以下。
在美联储公布的《经济预测摘要》中，参与者预计今年 GDP（国内生产总值）将增长 1.6%，明年 GDP 将增长 1.8%，略高于 6 月份的预测。中位数参与者认为，今年年底联邦基金利率的合适水平为 3.6%，2026 年底为 3.4%，2027 年底为 3.1%。
多家金融机构发表观点称，预计 10 月和 12 月会议还将再降息 50 个基点。巴克莱研究团队此前发布的美联储会议的展望观点称，美联储在今年降息 3 次，分别在 9 月、10 月和 12 月，每次 25 个基点。瑞银财富管理投资总监办公室预计，美联储或将在四次政策会议（包括 9 月）上分别降息 25 个基点，到明年 1 月累计共降息 100 个基点。
有观点认为，美联储降息也为其他国家打开了降息空间。本周不仅有美联储公布利率决议，英国、日本、加拿大等国家的央行也会陆续公布利率决议。当地时间 9 月 17 日，加拿大央行宣布将基准利率下调 25 个基点至 2.50%，为 6 个月来首次降息。
方正证券首席经济学家燕翔认为，美联储降息启动，国内货币政策宽松空间打开，降准降息可期：美联储年内或有 3 次降息空间，中美利差有望收窄，汇率压力边际收窄，为国内央行货币宽松创造了有利外部条件。
如何影响股债汇市场
美联储降息的消息扰动着国际金融市场。
降息消息宣布前几日，美元下跌，金价上涨。9 月 16 日，美元指数再跌至 7 月以来低点，欧元、英镑、人民币等货币持续升值。
美联储宣布降息后，美元指数跌破 7 月初的低点，至 96.22，创 2022 年 2 月以来新低，随后有所拉升。
近日，人民币对美元汇率走高。9 月 17 日，离岸人民币对美元汇率盘中升破 7.1，为 2024 年 11 月 7 日以来首次。有外贸企业负责人对经济观察报记者表示，前期结汇价格在 7.2 左右，若人民币进一步升值会加强结汇的频率和力度。
对于人民币汇率未来走势，东方金诚首席宏观分析师王青对经济观察报记者表示，伴随美联储恢复降息，以及特朗普政府关税政策对美国经济冲击逐步显现，美元指数还将承受一定下行压力，包括人民币在内的主要非美元货币对美元汇价易涨难跌；不过，上半年美元跌幅巨大，市场对包括美联储降息等在内的各类美元利空因素已有所消化，加之当前欧洲、日本经济走势疲弱，后期美元会有较强的抗跌韧性。
黄金价格自 8 月底以来保持持续上涨趋势，9 月 16 日冲上 3694 美元 / 盎司，再创历史新高。降息消息宣布后几分钟内，现货黄金拉升，再次升破 3700 美元 / 盎司。
瑞银财富管理投资总监办公室称，看好黄金的表现。此前其已将黄金目标价上调至今年底 3800 美元 / 盎司和明年 6 月 3900 美元 / 盎司。除了降息因素外，地缘政治不确定性以及投资需求保持强劲也利好金价。
美联储决定降息 25 个基点的消息公布之后，美国国债收益率曲线整体下行。Daleep Singh 表示，预期美联储降息将有助于美国 10 年期国债实现正超额回报，相关风险大致平衡。
美国股市方面，降息消息公布后，美股短线拉升，但随即跳水。标准普尔 500 指数转为下跌，纳斯达克指数下跌，道琼斯指数上涨幅度收窄。截至收盘，道琼斯指数收于 46018.32 点，上涨 0.57%；标普 500 指数收于 6600.35 点，微跌 0.1%；纳斯达克指数收于 22261.33 点，下跌 0.33%。
